ENGГлавным и совершенно неожиданным событием вчерашнего дня стало внеплановое решение Федеральной резервной системы США снизить ставку на 0,5 процентных пункта. Последний раз экстренно Федрезерв снижал ставку в 2008 году.
В целом трейдеры ожидали, что американский регулятор пойдет на смягчение монетарной политики под угрозой коронавируса. Была лишь дискуссия, насколько будет снижена ставка: на традиционные 0,25 или все-таки на 0,5 п.п. Но никто не ожидал, что ФРС решится на экстренные меры.
Поэтому снижение ставки после взлета котировок акций на несколько минут, вызвало усиленные распродажи. Инвесторы опасаются, что на такое решение Федрезерв пошел потому, что стоящие перед американской экономикой риски намного существенней, чем это представляется большинству. Однако объявление решения регулятора привело к росту рубля.
«Сильная реакция на снижение ставки была в рубле, который в паре с долларом закрыл вчерашний день в районе 66. Теперь операции carry trade с российскими ОФЗ становятся более выгодными. Однако если раньше была почти уверенность, что Банк России на ближайшем заседании воздержится от снижения ставки из-за высокой волатильности рубля, то теперь наши ожидания смещаются в сторону ее снижения на 0,25 п.п. С одной стороны, это позволит стимулировать рост экономики, с другой — не повредит рублю, который все равно будет оставаться под влиянием внешнего фона, прежде всего динамики нефти и политических рисков», — рассуждает Алексей Антонов из «Алора».
Сегодня рубль продолжает укрепляться, прибавляя к обеду относительно доллара 0,8%. Торги проходят по котировкам 65,6 руб. за доллар.
Росту рубля способствовал и наш Минфин, который объявил о том, что в период с 6 марта по 6 апреля 2020 года на покупку валюты в рамках бюджетного правила будет направлено 133,3 млрд руб. без учета отложенных покупок. Для сравнения: в предыдущий период финансовое ведомство планировало скупить валюты на 214,2 млрд. Таким образом, в ближайший месяц искусственное нерыночное давление на рубль будет небольшим.
Внешний фон также благоприятствует росту российской валюты: пара евро-доллар развернулась вниз от отметки 1,12, растут американские фьючерсы, символизируя повышение аппетита инвесторов к риску.
По-прежнему нефть не может выйти из диапазона $52–53 за баррель. В ближайшие дни торги «черным золотом» будут очень волатильны — инвесторы будут реагировать на каждую мало-мальски значимую новость с начинающего завтра работу саммита ОПЕК+. Дальнейшая динамика нефти будет зависеть от того, примут ли нефтяные державы решение сократить добычу и насколько, а также присоединится ли к большинству Россия. Мы надеемся, что разум возобладает, и объем снижения составит хотя бы 1 млн баррелей в сутки, что даст нефти возможность перешагнуть 55-долларовую отметку.
Российский рынок акций в первой половине торгуется в районе вчерашнего закрытия. После завершения торгов в России во вторник американский рынок акций сильно просел, и сегодняшний рост фьючерсов на индексы США лишь компенсировал вчерашнее падение.
Лучше рынка опять выглядит «Лукойл», подрастающий на 1,2%. Бумага по-прежнему интересна на среднесрочную перспективу из-за высоких дивидендов и поддержки котировок в виде программы обратного выкупа акций.
Неожиданно на 1,2% падают акции Мосбиржи. Эти бумаги мы рекомендуем докупать на просадках — после введения вечерней сессии в конце мая доходы биржи увеличатся, что благоприятно отразится на ее прибыли. Пока складывается впечатление, что во второй половине дня американские рынки попробуют подрасти, а за ними пойдут вверх и индекс Мосбиржи, и рубль.
Борис Соловьев, финансовый аналитик
