ENG
Летние дебаты инвесторов вращаются вокруг трёх ключевых тем. Во-первых, концентрация акций искусственного интеллекта (ИИ) достигла опасного уровня: «большая десятка ИИ» (крупнейшие технологические компании) теперь составляет 41% индекса S&P 500. Такую же долю занимали технологический и телекоммуникационный сектор во время пузыря доткомов. Стратеги BofA предупреждают, что такая концентрация исторически предшествовала лопанию пузырей, пишет Yahoo Finance.
Однако главный рыночный стратег Slatestone Wealth Кенни Полкари считает, что нынешняя ситуация отличается:
«В конце 1999-го любой мог добавить “.com” к названию и получить безумную оценку. Сейчас у нас реальные компании с реальными продуктами».
Во-вторых, июньский отчёт по занятости в США и разочаровывающие результаты Nike укрепили мнение, что экономика движется по K-образной траектории — когда богатые владельцы активов процветают, а низкооплачиваемые работники и малый бизнес сталкиваются с финансовым застоем.
«K-образная экономика продолжается, потому что верхний сегмент движим ростом цен на активы — речь не только про акции, но и про недвижимость. Это экономика тех, у кого есть активы, и тех, у кого их нет», — поясняет президент Bianco Research Джим Бьянко.
В-третьих, несмотря на коррекцию в акциях Micron и Sandisk, гиганты ИИ продолжают агрессивные капитальные расходы. Аналитик Wedbush Дэн Айвс называет это «гонкой вооружений»:
«Если кто-то сократит расходы, другие обойдут их. Они не могут сокращаться сейчас, потому что входят в фазу монетизации в ближайшие 6–12 месяцев».
