ENG
Аналитика

Индекс Мосбиржи готов к выходу из затянувшегося боковика

Главным событием российского рынка акций прошлой недели стало начало вечерних торгов на Московской бирже. Пока до 23.50 мск, то есть до времени завершения торгов в США, можно совершать сделки с 25 ликвидными российскими акциями, входящими в индекс Мосбиржи.

Фото: depositphotos.com
Фото: depositphotos.com

Это большой прогресс. Теперь многие трейдеры перестанут закрывать позиции на ночь, опасаясь сильного движения на американском рынке, поскольку могут их отыгрывать. Это придаст российскому рынку акций большую стабильность и устойчивость.

Повезло нам и с выходным днем в среду. Когда мы смотрели парад, мировые рынки пошли вниз, а под вечер распродажи лишь усилились, в результате американские индексы потеряли свыше 2%, на 6% грохнулась нефть. Но в четверг ситуация на Западе нормализовалась, и наш рынок сильно падать не стал. Трудно сказать, как быстро сумел бы восстановиться российский рынок акций после такого обвала, если бы у нас проводились торги.

В целом же российский рынок акций продолжал оставаться в боковике. О выходе из него можно будет говорить после пробоя какого-нибудь из уровней: либо 2700, либо 2810 пунктов. Мы склоняемся к первому варианту. Пока отечественные бумаги поддерживаются продолжающимися дивидендными отсечками, но этот фактор все меньше и меньше влияет на рынок. Скоро сойдет на нет и эффект перетока капитала с долгового рынка на рынок акций из-за снижения ключевой ставки Банка России.

При этом рецессия в экономике страны продолжается, и наши власти не предпринимают никаких шагов для того, чтобы экономика перешла в стадию восстановления. О нежелании инвесторов покупать говорит и тот факт, что «голубые фишки» в последнее время очень слабо реагируют на позитивный внешний фон. Интерес инвесторов постепенно сосредотачивается на «втором эшелоне».

Не стоит ждать поддержки рынка от поступления дивидендов. Если в последние годы большая часть дивидендных выплат реинвестировалась в рынок, в этом году из-за отсутствия драйверов роста основные суммы годовых выплат, по нашему мнению, будут конвертированы в валюту. Поэтому наиболее вероятным сценарием дальнейшей динамики рынка является «мягкое» снижение вплоть до конца августа.

«Пока индексу Мосбиржи удается удерживать позиции выше 2750 пунктов. Отметим, что ближайшей поддержкой для него выступает уровень 2700 пунктов. В случае ухудшения внешней конъюнктуры уже в начале следующей недели “медведи” могут попытаться пробить данную отметку. Если им удастся увести рынок под поддержку, это станет техническим сигналом к активизации сценария снижения», — уверен главный аналитик Промсвязьбанка Богдан Зварич.

Однако это абсолютно не значит, что на рынке не будет сильно растущих бумаг. Ярким примером того могут служить акции «Яндекса», за 10 дней с 15 июня взлетевшие на 23%. На прошлой неделе мы получили объяснение этого роста: президент Владимир Путин предложил для IT-компаний почти вдвое сократить социальные взносы, а налог на прибыль — с 20% до 3%. Складывается впечатление, что у кого-то был инсайд по инициативе главы государства, и эти «кто-то» активно скупали бумаги. В пятницу, правда, «Яндекс» скорректировался на полтора процента, но это вполне нормально после столь бурного роста. При этом мы по-прежнему считаем бумаги привлекательными на среднесрочный период и рекомендуем откупать их на просадках.

Рекомендацию «покупать» даем и относительно акций самой Мосбиржи. Оборот торгов неуклонно растет, приток новых частных инвесторов на биржу продолжается. Скорее всего, число открытых счетов физлиц на Мосбирже в этом году вновь удвоится. Кроме того, Мосбиржа получит дополнительный доход от вечерних торгов. Сама биржа говорит, что доля «вечернего» оборота может составить 10% от суточного показателя, но участники рынка ждут этого показателя на уровне 20–40%.

Золото в последнее время очень слабо реагирует на ухудшение инвестиционных настроений. Это говорит о том, что кризиса ликвидности в мире нет. Впереди у драгметалла сильное сопротивление в $1800 за унцию. Скорее всего, его пробьют в ближайшее время, и дорога на «круглую» отметку $2000 будет открыта. В связи с этим рекомендуем докупать акции золотодобывающих компаний «Полюс» и «Полиметалл», которые обещают показать сильный рост не только от удорожания золота, но и от девальвации рубля к доллару.

Как защитный актив интересны привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Переоценка его валютной «кубышки» в $50,4 млрд приведет к появлению у компании балансовой прибыли, которой эмитент традиционно щедро делится с держателями «префов». Не исключено, что валютная переоценка даст намного больший вклад в чистую прибыль, нежели деятельность непосредственно от продажи добытых нефти и газа. В целом же на нефтегазовый сектор мы сохраняем пессимистичный прогноз, а покупать бумаги этих эмитентов не рекомендуем.

Скорее всего, во второй половине недели мы узнаем предварительные данные референдума по поправкам в конституцию. Сильный рост рынка акций может произойти в случае, если большинство проголосует против изменений основного закона, дающих юридическую возможность Владимиру Путину баллотироваться еще на два президентских срока. Но это маловероятный сценарий.

Динамика индекса Московской биржи, дневные свечи

Борис Соловьев, финансовый аналитик

Подписывайтесь на канал «Инвест-Форсайта» в «Яндекс.Дзене»
Нравятся материалы «Инвест-Форсайта»? Подпишитесь на рассылку «Самое интересное сегодня»
Загрузка...
Предыдущая статьяСледующая статья