ENGРаспродажи российских акций на прошлой неделе продолжились. По итогам недели просадка индекса Мосбиржи составила 1,3%.
Против российских акций сначала играли снижавшиеся цены на сырье, а в конце недели трейдеры стали отыгрывать ухудшение политического фона. Запад обвинил Россию в причастности к миграционному кризису на границе Белоруссии и Польши, а также в угрозе нападения на Украину. Естественно, никакие оправдания российских официальных лиц в расчет не принимаются.
В итоге сильно падали все «голубые фишки»; это говорит о том, что инвесторы приступили к масштабному сокращению доли акций в портфелях.
«В рублевые активы возвращается геополитический дисконт, который значительно сократился благодаря июньской встрече президентов России и США. Если этот фактор продолжит ухудшаться, мы и дальше можем снижаться даже на позитивном внешнем фоне. С другой стороны, если новости, спровоцировавшие распродажи, не получат подтверждения, что очень вероятно, а подобные темы не продолжат раскручивать, рублевые активы начнут быстро сокращать геополитический дисконт, как это было уже не раз за последние годы. В результате рубль и российские акции покажут активное восстановление, если ситуация на мировых рынках не будет быстро ухудшаться», — полагает эксперт «БКС Экспресс» Дмитрий Бабин.
Продолжает давить на акции и ожидание дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Банка России. Высокая ключевая ставка приводит к увеличению расходов корпораций на обслуживание долга, повышению интереса к безрисковым инвестициям типа покупки ОФЗ и вложениям средств в банковские депозиты. Ориентированные на внутренний рынок производители ощутят спад спроса из-за удорожания потребительских кредитов.
Отдельно стоит отметить обыкновенные акции «Сургутнефтегаза», которые за последние два дня прошлой недели подорожали на 39%. Никаких важных новостей по компании не было, и данный рост выглядит необъяснимым. Впрочем, такие взлеты бумаги ранее были неоднократными; основывались они на слухах, что компания за счет своей огромной финансовой ликвидности может прикупить какой-либо весомый актив. Но ни разу эти предположения не получали подтверждения. Какие-либо рекомендации по данной бумаге давать сложно: она может как еще продолжить рост, так и обвалиться на десяток-другой процентов.
В целом же ситуация по российскому рынку акций выглядит тревожно. Индекс Мосбиржи завершил неделю на нижней границе восходящего канала от сентября прошлого года. Закрепление ниже нее увеличит фиксацию прибыли. С другой стороны, снижение политической напряженности вполне может вызвать отскок на рынке акций, который сейчас выглядит локально перепроданным. В любом случае среднесрочным инвесторам стоит искать момент для фиксации прибыли.
Исключением из этого правила являются бумаги золотодобывающих компаний: «Полюса», «Петропавловска» и «Полиметалла». На фоне роста инфляционных рисков спрос инвесторов потихоньку перетекает в золото. На прошлой неделе котировки драгметалла на укрепляющемся долларе сумели закрепиться выше технического сопротивления $1830 за тройскую унцию. Следующей целью роста золота является отметка $1930, после чего не исключено движение в район «круглой» отметки $2000. Дефицит топлива по-прежнему будет поддерживать котировки нефти.
Динамика индекса Мосбиржи, дневные свечи
Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик
