ENGПрактически всю неделю пара доллар-рубль тестировала на прочность отметку 73, но закрепиться ниже так и не смогла. Сила рубля была обусловлена несколькими факторами. Прежде всего это дорогая нефть, которая повышает объем поступающей в страну валюты. Продолжился приток крупного капитала на развивающиеся рынки, и Россия не стала здесь исключением. Наконец, рубль поддерживал слабый доллар, хотя снижение «американца» к основным мировым валютам и приостановилось.
Сейчас главные угрозы для рубля исходят со стороны пары евро-доллар. На прошлой неделе Европейский Центробанк не только продлил программу количественного смягчения, заключающуюся в том числе в выкупе бумаг и льготном кредитовании банков, но и увеличил ее объем. Это сделано в рамках борьбы с укреплением европейской валюты, которое снижает конкурентоспособность европейских товаров на мировом рынке по сравнению с американскими.
Более того, после не очень простых переговоров ЕС утвердил выделение средств из бюджета и фонда помощи экономике для борьбы с последствиями коронавирусного кризиса в объеме 1,8 трлн и 750 млрд евро соответственно. На этой информации доллар прекратил снижение, а основная мировая валютная пара начала тестировать на прочность отметку 1,21 уже сверху вниз. Если доллар начнет укрепляться, это негативным образом отразится на сырьевых активах, прежде всего нефти, что даст рублю импульс для снижения.
«Рубль в конце недели консолидируется на достигнутых высотах. Доллар в очередной раз пробил отметку 73 и дошел до 72,85, но позднее отыграл 30 копеек вверх. Евро на фоне ослабления к доллару сдает позиции и по отношению к рублю тоже. Пара EUR/RUB продолжила тестировать 88,5 и к вечеру поднялась лишь на 10 копеек выше. Текущие уровни поддержки для обеих валют выглядят достаточно сильными. Ожидаем перемены тренда в сторону ослабления рубля», — говорит Валерий Емельянов из «Фридом Финанс».
Действительно, технические факторы говорят о высокой вероятности разворота тренда: отметка 73 долгое время не была пробита, и теперь все больше и больше спекулянтов будет фиксировать прибыль, не видя технических перспектив роста рубля. Кроме того, к концу года стоит ожидать традиционного увеличения рублевой массы за счет расчетов бюджета, часть которой пойдет на покупку валюты.
Можно ожидать, что трейдеры начнут хеджировать рублевые позиции покупкой валюты в преддверии длинных выходных. Спекулянты же вполне могут начать игру против рубля в ожидании сокращения объема валютных интервенций со стороны Банка России: до конца года направляемые на поддержку рубля средства от покупки акций Сбербанка и «Аэрофлота» в Фонд национального благосостояния по плану должны закончиться.
Дорогая нефть в декабре вообще может привести к тому, что регулятор будет покупать для Минфина валюту в рамках бюджетного правила. Поэтому покупка рубля против доллара или евро выглядит излишне рискованной. Более вероятным является сценарий ухода пары доллар-рубль выше отметки 76 к концу года.
Динамика пары доллар-рубль, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
