ENG
Добавить в избранное
Финансовый рынок

Курс рубля резко вырос после неожиданного повышения ставки на 0,75 п.п

Банк России принял решение повысить ключевую ставка с разу на 0,75 п.п. То, что регулятор ужесточит денежно кредитную политику, не вызывало никаких сомнений, но подавляющее большинство аналитиков ждало увеличения показателя лишь на 0,5 п.п.

Такое решение ЦБ вызвало резкий рост курса рубля, который в паре с долларом кратковременно уходил под отметку 70. Однако в дальнейшем, как мы и предполагали ранее, по паре доллар-рубль началась восходящая коррекция; ближе к закрытию основной торговой сессии Московской биржи за доллар стали давать 70,4 рубля.

Высокая ставка благоприятна для национальной валюты, поскольку повышает доходности рублевых вложений по сравнению с долларовыми и евровыми. Но этот эффект может быть не очень длительным из-за ухудшения состояния российской экономики и притока средств нерезидентов.

«Рост ключевой ставки приведет к повышенной волатильности национальной валюты в 2022–2023 гг. Высокий уровень ставок будет способствовать сохранению притока капитала на денежный рынок и впоследствии на рынок ОФЗ. Вместе с ожидаемым дальнейшим увеличением счета текущих операций из-за сезонных факторов и роста объемов экспорта нефти и газа на фоне сохранения высоких цен на них приток капитала будет способствовать дальнейшему укреплению рубля относительно большинства валют развитых и развивающихся рынков в течение ближайшего полугода. В то же время более значительная доля нерезидентов на рынке российского госдолга будет обуславливать большую чувствительность рубля к геополитическим шокам, а также может привести к заметной коррекции во второй половине 2022–2023 г., когда дисбалансы на мировых рынках должны исчезнуть, а цикл ужесточения монетарной политики в США наложится на цикл снижения ключевой ставки в России», — рассуждает Максим Петроневич из Банка «Открытие».

Впрочем, бытует мнение, что повышением ставки инфляцию обуздать не удастся, поскольку рост цен в России связан с удорожанием сырьевых ресурсов в мире.

Российский рынок акций на открытии торгов попытался отскочить после неоправданно сильных распродаж последних дней, однако с полудня «медведи» вернулись на рынок. В результате к обеду пятницы индекс Мосбиржи упал на 0,15%, но ближе к вечеру начались покупки: день индикатор закроет в небольшом плюсе.

Внешний фон для рублевых активов крайне позитивен: растут американские акции, промышленные и драгоценные металлы. Даже падавшая с утра нефть к исходу первой половины дня подросла на 0,7% и ушла выше отметки $85 за баррель.

Слабая динамика индекса Мосбиржи во многом вызвана агрессивным повышением ставки, которое снижает привлекательность вложений в акции. Дивиденды становятся малоинтересными, поскольку доходность в 8% годовых можно получить без всякого риска, купив ОФЗ.

Наиболее интересно смотрятся сейчас акции банков, которые увеличат свою процентную маржу в результате повышения ставки. Это же касается и акций самой Московской биржи, которые сильно падали последние 4 дня и выглядят неоправданно дешевыми.

Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик

Подписывайтесь на канал «Инвест-Форсайта» в «Яндекс.Дзене»

Вам понравился этот текст? Вы можете поддержать наше издание, купив пакет информационных услуг
Загрузка...
Предыдущая статьяСледующая статья