ENGПо итогам прошлой недели отечественный рынок акций вырос на 4,3% по индексу Мосбиржи. При этом коренным образом изменилась ситуация: если с начала августа российские акции проявляли откровенную слабость, часто игнорируя позитивный внешний фон, то последние две недели покупки наблюдаются даже при снижении нефти и американских индексов.
Основная причина этого кроется в начале массового притока средств иностранных инвесторов в рублевые акции. По данным EPFR Global, отслеживающей динамику движения капитала фондов по всему миру, за неделю по 11 ноября инвестирующие в российские акции фонды пополнились $150 млн. Это стало лучшим результатом с февраля. Об этом свидетельствует и взлет котировок Сбербанка — любимой бумаги нерезидентов. С начала ноября капитализация банка выросла более чем на 20%.
Наблюдался уверенный рост западных рынков, поводом для чего стало сообщение об успешном проведении третьей фазы испытаний препарата от коронавируса, заработанного совместно германской BioNTech и американской Pfizer. На этой новости американские индексы широкого рынка локально взлетали на 4–5% и переписали исторические максимумы.
Новость выдернула вверх нефть, а вслед за ней и акции нефтяных компаний, которые выглядели очень сильно и после последующего разворота нефти вниз. По-прежнему не рекомендуем покупать акции «нефтянки» на среднесрочную перспективу, поскольку их финансовое положение очень слабое, а особых перспектив роста нефти нет.
Новость о разработке вакцины привела к сильному падению золота. Ряд аналитиков считает, что инвесторы стали избавляться от защитных активов, перекладывая средства в традиционные акции. Мы полагаем, что золото по-прежнему будет пользоваться спросом, прежде всего у консервативных инвесторов, как лучшая защита от инфляции и с высокой вероятностью достигнет отметки $2000 за унцию в перспективе нескольких месяцев.
В конце недели отличался «Газпром», показывая прирост намного выше рынка. В основном ралли рынка акции газовой монополии участвовали очень слабо и теперь кинулись догонять остальные бумаги. Однако стоит помнить старое трейдерское правило, которое гласит, что очень часто динамика «Газпрома» лучше рынка в конце восходящего тренда, или его рост против снижающегося рынка говорит, что вот-вот начнется коррекция. В общем-то, коррекция назрела. И российский, и американские рынки сильно перекуплены. Факторы выборов и появление вакцины уже отыграны, дальнейших краткосрочных драйверов роста нет. Поэтому снижение может начаться в любой момент.
«Индекс Мосбиржи заканчивает неделю выше отметки 3000 пунктов, что говорит в пользу продолжения восходящей динамики. Однако в текущий момент коррекция выглядит более логичной. Снижение эйфории от новостей по вакцине от коронавируса и перенос фокуса инвесторов на текущие риски в виде возможного ужесточения карантинных ограничений, роста напряженности в отношения США и Европы с Китаем, а также сохраняющаяся неопределенность с результатами выборов в США могут в рамках следующей недели стимулировать волну фиксации прибыли по широкому спектру активов. В результате это окажет давление на наш рынок и приведет к возвращению индекса Мосбиржи ниже 3000 пунктов», — считает Богдан Зварич из Промсвязьбанка.
Техническая картина индекса Мосбиржи говорит, что впереди у рублевого индикатора сопротивление 3080 пунктов, пробитие которого откроет дорогу на исторические максимумы. Однако есть сильные сомнения, что на текущей неделе эта отметка будет достигнута. В ближайшие дни динамика «голубых фишек» будет определяться исключительно настроем нерезидентов на покупки рублевых активов, а этот фактор является малопредсказуемым.
Динамика индекса Мосбиржи, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
