ENGРабота с криптоактивами в России для инвесторов может стать сложнее — выпуск, обмен и обращение криптовалют, равно как и майнинг, предлагает запретить Банк России. Возможность владеть криптовалютой планируют сохранить, смогут владельцы проводить и операции с ней, правда, за пределами финансовой инфраструктуры страны. Иначе решить вопрос предлагает российский Минфин — ведомство представило дорожную карту, в том числе подразумевающую возможность проведения операций с криптовалютой через банки, а также определенный порядок идентификации участников сделки. На тему обратил внимание даже президент России: Владимир Путин попросил ведомства прийти к единому мнению, а также отметил конкурентные преимущества страны на этом рынке, особенно в майнинге. Как отреагирует глобальный рынок криптовалют на возможные запреты, снизят ли они интерес игроков к крипте, а главное, защитят ли жесткие ограничения на работу с этим классом активов инвесторов?
Защита для инвестора или…
Казалось бы, намерение ограничить операции с криптовалютой действительно связаны со стремлением защитить инвесторов от волатильного и все еще сложно регулируемого актива. Так, 21 января рынок буквально за сутки потерял почти $160 млн.
Безусловно, рынок криптовалют крайне волатилен даже в сравнении с акциями «второго эшелона», согласен Александр Купцикевич, ведущий аналитик международной брокерской компании FxPro. Так, от пика в конце 2017 года биткоин за год терял более 80% стоимости, а потери многих альткоинов превышали 90%. Однако потерять большую часть вложений за аналогичный период вполне реально и на акциях, в том числе в России (к примеру, такое случалось в 2008 году). Так что с биржевой точки зрения рисковыми остаются многие классы активов.
Риски для участников рынка несут самые разные продукты, которые остаются вполне легальными. Например, это валютные ипотечные кредиты и микрозаймы, отмечает Артем Моисеев, CEO компании J2TX. И добавляет, что количество граждан, которые обременены кредитами, на порядок больше обладателей криптовалют.
Криптовалюты остаются рискованным вложением, но запрет вряд ли поспособствует росту благосостояния граждан, уверен Никита Зуборев, старший аналитик BestChange.ru. Скорее инвесторов стоило бы лучше информировать о возможных рисках. Полезным может быть и упрощенное тестирование (по аналогии с фондовым рынком), а также лицензирование для профессиональных участников рынка.
В мире запретов не заметят
Глобальный рынок криптовалют ограничения в одном из локальных регионов вряд ли заметит. Безусловно, краткосрочно такие новости могут стать поводом для локального падения, но эффект будет очень недолгим.
Как напоминает Зуборев, в 2021 году уже действовал тотальный запрет криптовалют для громадного по объемам рынка Китая, и это не помешало биткоину дважды с разницей в полгода установить ценовые рекорды.
«Российский же сегмент и вовсе не дотягивает по своим объемам и числу участников до уровня, который мог бы заметно сказаться на крипторынке», — отмечает Зуборев.
«Заметного влияния на котировки криптовалют это не оказывает, поскольку речь идёт о локальных процессах в рамках одной юрисдикции», — согласен Антон Весенний, автор Telegram-канала «Ленивый инвестор».
Он допускает, что рынок может испытать волатильность, если дойдет до реального бана в России криптовалют и майнинга. Но даже в этом случае рынок довольно быстро перестроится: многие просто уйдут в тень.
Регулирование, но не запрет
Если оценивать влияние на локальный сегмент, заявления президента положительно отразятся на инвестклимате в сфере криптовалют и майнинга, полагает Никита Зуборев. Он также отмечает, что теперь появилась надежда, что российский крипторынок ждет регулирование, а не запрет.
Впрочем, аналитик полагает, что тотальный запрет в реальности на крипторынке практически невозможен. И даже если появится полный запрет не только любой деятельности, связанной с криптовалютами, но и на владение токенами (пока запрещать покупку/продажу на зарубежных площадках не планировалось), обеспечить его исполнение будет невозможно физически, полагает Никита Зуборев.
«Заявление президента России оставляет шанс на средний вариант, исключающий полный запрет», — согласен Антон Весенний.
Он склоняется к тому, что за основу регулирования могут быть взяты предложения Минфина, в том числе включающие идентификацию держателей криптокошельков, разделение клиентов на квалифицированных и неквалифицированных инвесторов, а также проведение операций с криптовалютами через банки с лицензией Центробанка.
«Прозрачные стабильные правила игры очень важны также и для экономики отдельных стран. Мы отмечаем, что наши пользователи предпочтут заплатить налоги и иметь стабильные условия, нежели оперировать в малопредсказуемой среде. Этим и привлекательна та среда, которая сейчас выстраивается в юрисдикциях с прозрачными подходами к регулированию», — отмечает Глеб Костарев, директор Binance в Восточной Европе.
В случае жестких запретов криптовалюта в России попросту уйдёт в тень и будет использоваться в других странах, не исключает Артем Моисеев, тогда как легализация индустрии даст толчок к развитию технологий.
«Посмотрим, насколько суровы будут законы. Всё зависит от того, что за специалисты будут участвовать в их разработке», — прогнозирует он.
Впереди годы криптозимы
В любом случае, появятся ли на российском рынке новые запреты или нет, зарабатывать на криптовалюте будет сложнее, по крайней мере в ближайшие месяцы. На рынке наметился спад, активно расти он перестал еще в конце прошлого года. Так, общая капитализация крипторынка уже сократилась вдвое от ноябрьского максимума, напоминает Никита Зуборев.
«Сегодня мы видим начало типичной “криптозимы”, которая может продлиться до полутора лет», — прогнозирует Зуборев.
На новый импульс роста вряд ли стоит рассчитывать ранее второй половины 2023 года, считает аналитик.
«Среднесрочно допускаю коррекцию из-за ужесточения политики ФРС, аппетит к риску будет снижаться, свободной ликвидности на финансовых рынках станет меньше», — отмечает Антон Весенний.
Впрочем, в реальности криптозима может оказаться куда короче: так, по оценке Артема Моисеева, она вряд ли затянется больше чем на полгода. Вместе с тем за это время падение может оказаться резким, а значит, участникам рынка необходимо быть крайне осторожными.
Мнениями эксперты делились в рамках конференции «“Криптозима” в разгаре — угрозы центробанков и удар по капитализации».
Автор: Ольга Блинова
Смотрите также видеоинтервью с профессором А.С. Генкиным о причинах и перспективах запрета криптовалют в России
