ENGТорги на валютном рынке Московской биржи в последний месяц осени открылись продажами рубля. На какое-то время курс российской валюты уходил выше отметки 71 руб. за доллар. Однако с выходом на торги крупных игроков ситуация несколько улучшилась: рубль пока отступил от минимумов дня. В районе обеда понедельника доллар стоит около 70,9 рублей.
Внешний фон для рисковых активов сегодня благоприятный. На треть процента растут американские фьючерсы, в «зеленой» зоне торгуется большинство промышленных и драгоценных металлов.
Но самое главное — то, что после утренней просадки начала расти нефть, за первую половину дня прибавив процент и уйдя в район $84,5 за баррель.
Рубль позитив игнорирует, что говорит о его фундаментальной слабости. Отчасти это может быть связано с увеличением спроса на валюту со стороны импортеров.
«До середины декабря традиционно проходят существенные платежи по импорту товаров к Новому году, высокая инфляция и ожидания дальнейшего роста ключевой ставки будут все еще отпугивать инвесторов от массированных вложений в рубль. Они будут постепенно готовиться к закрытию позиций перед Рождеством и вряд ли станут занимать слишком рискованные позиции… Основным риском для рубля выступает возможная коррекция мировых цен на энергоносители и другие товары российского экспорта. Такой сценарий нельзя исключить на фоне ожидаемого уменьшения притока долларовой ликвидности в результате начала сокращения программы ФРС по выкупу активов и роста заимствований со стороны американского Минфина», — отмечает Максим Петроневич из банка «Открытие».
Вторым негативом для рубля является продолжение распродажи ОФЗ. Котировки высоколиквидных госбумаг находятся лишь в нескольких пунктах выше минимумов прошлого года. Часть вырученных от продажи обязательств Минфина средств уходит на покупку валюты.
В таких условиях сохраняем рекомендацию осторожно покупать доллар против рубля.
Российский рынок акций растет за первую половину дня на 1,1%. Но это пока стоит рассматривать как отскок. Перспективы российского рынка акций значительно ухудшились в связи с ожиданиями дальнейшего повышения ключевой ставки Банка России, что сделает более привлекательными вложения в долговые инструменты. Пока же все «голубые фишки» подрастают. Лидером среди них с результатом +1,9% является «Газпром», который неоправданно сильно распродали ранее.
Несмотря на сегодняшнюю позитивную динамику, делать новые среднесрочные покупки не советуем: риски возобновления снижения очень велики. Наоборот, среднесрочным инвесторам лучше искать момент для сокращения позиций по акциям.
Во второй половине дня нельзя исключить пробоя парой доллар-рубль отметки 71, что откроет ей дорогу на сопротивление в районе 72. Рост же рынка акций, скорее всего, замедлится, поскольку значительная часть прироста была сформирована закрытием «коротких» позиций спекулянтами.
Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик
