ENGУлучшившийся вчера вечером внешний фон не смог придать силы рублю, который в паре с долларом смог лишь подойти поближе к отметке 71. Однако пока Банку России удается сдерживать дальнейшее ослабление российской валюты.
О начале кризиса на российском финансовом рынке свидетельствует прежде всего вчерашний обвал ОФЗ.
«Индекс гособлигаций RGBI за одну сессию рухнул на 3%. Такие движения на рынке государственного долга — очень редкое явление. В последний раз подобный масштаб распродаж в ОФЗ наблюдался в декабре 2014 г. во время мощнейшей девальвации рубля», — отмечает Василий Карпухин из БКС.
Таким образом, можно констатировать, что выход крупных инвесторов из рублевых госбумаг начался. Действительно, при нынешних ценах на нефть бюджет России становится несбалансированным и будет поддерживаться лишь продажей активов из Фонда национального благосостояния. Резко снизится приток валюты в страну, что уже оказывает давление на рубль.
Нет никаких надежд, что в нынешних условиях ЦБ пойдет на снижение ставки. Наоборот, более вероятным выглядит вариант повышения показателя, причем более чем на 0,5 процентных пункта.
С другой стороны, пока непонятно, сколько сил готов бросить Банк России на борьбу с девальвацией и как долго он будет поддерживать рубль. Многие эксперты считают, что после дня голосования по поправкам в Конституцию, 22 апреля, объем валютных интервенций регулятора снизится.
Сегодня в районе обеда российская валюта теряет к доллару около полупроцента по сравнению с закрытием глобальных рынков вчера. Торги проходят в районе 71,5 руб. за доллар. В обозримой перспективе мы склоняемся к оценкам Андрея Верникова из «Цериха»:
«Если цены на нефть задержатся вблизи отметки $30 за баррель несколько недель — это означает курс 80–85 рублей за доллар».
Но есть и другая точка зрения.
«Стабильную динамику курса рубля обеспечили оперативные меры Банка России и Минфина, которые, в отличие от кризисов 2008 и 2014 гг., были введены своевременно и поддержали настроения инвесторов. Кроме того, отступление цен на нефть от исторических минимумов снизило градус настроений. В случае сохранения сформировавшейся стабильности рубль может дальше продолжить поступательное укрепление и опуститься в диапазон 70,0–71,0 против доллара. Однако мы не исключаем потенциальные риски со стороны нефтяного рынка и будущих действий Саудовской Аравии и России после прекращения соглашения ОПЕК+, что моментально грозит паре USD/RUB ростом к отметке 75,0», — говорят аналитики Росбанка.
В ближайшие дни даже улучшение внешнего фона не приведет к значительному укреплению рубля, а вот его ухудшение будет провоцировать дальнейшую девальвацию. Сегодня на мировых биржах вновь начинает реализовываться пессимистичный сценарий. Так, вчера американские индексы сумели подрасти почти на 5%, но сегодня фьючерсы на них снижаются на 2 с лишним процента.
В ходе азиатских торгов нефть подбиралась к отметке $40 за баррель, но с открытием европейских бирж распродажи «черного золота» возобновились. С точки зрения технического анализа можно говорить, что нефть после обвала в пятницу и в понедельник совершила технический отскок и теперь готова к новому падению, возможно, под отметку $30 за баррель. Выше $40 нефть будет стоить лишь в том случае, если Россия сядет за стол переговоров с ОПЕК.
Российский рынок акций начал день с технического роста, но к обеду среды он весь был растерян: индекс Мосбиржи торгуется в районе вчерашнего закрытия. Намного лучше рынка выглядят акции самой Мосбиржи (+4,1%), привлекательность которых растет с ростом объемов торгов — вчера на бирже вновь был зафиксирован рекордный оборот.
По-прежнему считаем возможным аккуратно докупать на просадках акции «Норникеля», «Северстали», ММК и НЛМК, по которым будут выплачены щедрые дивиденды. В целом по итогам сегодняшнего дня ждем закрытия индекса Мосбиржи в минусе.
Борис Соловьев, финансовый аналитик
