ENG
По данным ЦБ РФ, в 2022 году доля банковского фондирования в МФО снизилась с 45% до 29%. В первую очередь тренд связан с тем, что МФО смогли нарастить капитал и снизить зависимость от заемного финансирования за счет полученной прибыли. Как дальше будет развиваться сотрудничество двух секторов финансового рынка?
Предпосылки для разворота тренда: почему для МФО банки — важный источник фондирования в 2023 году
В 2023 году динамика привлечений банковского фондирования в МФО будет зависеть от того, насколько оперативно компании смогут адаптироваться к регуляторным нововведениям и вернуться к тем темпам роста бизнеса, которые требуют расширения запаса ликвидности. С началом действия макропруденциальных лимитов некоторые игроки стали более консервативно оценивать принимаемые риски. Соответственно, пока предпосылок возникновения острой потребности в дополнительной ликвидности нет.
Тем не менее мы ожидаем, что в 2023 году доля банковского фондирования постепенно будет восстанавливаться. Прежде всего, потому что облигации сегодня остаются дорогим источником фондирования и доступны организациям только со статусом МФК. Поскольку стоимость банковских кредитов зависит от ключевой ставки, а она сейчас находится на низком для текущих обстоятельств уровне, то данный инструмент фондирования остается для компаний наиболее выгодным, и МФО будут расширять свои лимиты в банках.
Какие условия сотрудничества интересны банкам в 2023 году
При рассмотрении заявки на открытие кредитной линии банки проводят серьезный анализ кредитоспособности МФО. Это довольно долгая по времени процедура, которая требует большого труда специалистов кредитного отдела, поэтому предоставление заемных средств на сумму 1–2 миллионов для банков нецелесообразно. Сегодня банкам интересно открытие кредитных линий с лимитом от 100 миллионов при ежемесячном объеме выдач МФО от 300 миллионов. Однако таким критериям соответствуют примерно топ-20 компаний отрасли.
Рыночная стоимость банковского фондирования сейчас определяется как ключевая ставка плюс 6–7 п.п. и зависит от лимитов, ковенант и кредитоспособности заемщика. Увеличение банками стоимости кредитов вряд ли возможно, потому что ситуация в экономике остается неблагоприятной и найти платежеспособных клиентов в корпоративном сегменте не так просто.
С другой стороны, с МФО сейчас работают не так много банков — порядка пяти. Если бы конкуренция была выше, то и предложения были бы разнообразнее и гибче для небольших МКК. При этом на рынке уже произошел прецедент покупки крупной МФО банка, который теперь готов кредитовать сектор, так как команда обладает нужной экспертизой в оценке кредитоспособности заемщиков.
Обеспечение кредита для МФО — ликвидная альтернатива твердому залогу
Сегодня большинство банков готовы рассматривать исключительно твердое имущество в качестве обеспечения кредита в корпоративном сегменте — недвижимость, технику, автотранспорт.
Однако в случае с кредитованием МФО в роли залога может выступать другое не менее ликвидное имущество — портфель микрозаймов, который всегда можно реализовать через коллекторское агентство и другие МФО. Просто банку необходимо сделать хороший дисконт и справедливую, нивелирующую все риски оценку, чтобы в случае дефолта клиента он гарантированно мог реализовать этот портфель не в убыток себе.
А если в ковенантах выставляется оборот по платежному шлюзу банка, то кредитор вообще практически ничем не рискует, так как у него есть возможность безакцептно списать все поступления.
Как регуляторные изменения повлияют на бизнес и кредитоспособность МФО
По мнению ряда экспертов, регуляторные изменения на рынке в 2023 году могут положительно повлиять на качество портфелей МФО. А если оно растет, то можно прогнозировать позитивную динамику по всем операционным показателям бизнеса. Чем выше показатель доходности по каждому поколению выдач у МФО, тем больше у нее запас по ликвидности по сравнению со среднерыночной компанией.
Привлекательность заемщика для банка — это в первую очередь его финансовое состояние, которое отражается в показателях по прибыльности, по соотношению капитал/долг, соотношению чистой прибыли к процентам. Так банк сможет прогнозировать, будет ли МФО выполнять свои обязательства по обслуживанию кредитной линии и по ее погашению, даже если доходность бизнеса снизится. Таким образом, косвенно регуляторные изменения действительно могут улучшить операционные показатели бизнеса, что значительно снижает риски невыполнения обязательств перед кредиторами.
Почему МФО — интересные заемщики для банков
Говоря о факторах, определяющих интерес банков к МФО в 2023 году, важно отметить, что микрофинансовый сектор близок к банковскому и устойчив к риску и различным стресс-факторам, в отличие от других сфер бизнеса. Например, рынок автодилеров сейчас переживает не лучшие времена, поскольку некоторые автопроизводители просто ушли с рынка.
Можно приводить в пример другие отрасли, которые были весомой группой заемщиков у банков, а сейчас их сотрудничество сошло на нет. При этом отрасль МФО чувствует себя нормально в текущих условиях — несмотря на то что рост портфеля микрозаймов в 2022 году замедлился до 11% г/г., спрос на услуги онлайн-кредитования не снижается. Более того, переток банковских клиентов положительно влияет на отрасль.
Наконец, как показала практика, МФО не подвержены прямому влиянию санкций. Несмотря на сохраняющуюся в 2022 году турбулентность на финансовом рынке, микрофинансовый бизнес развивается и растет. Можно ожидать, что по ряду ключевых отраслевых показателей мы увидим позитивную динамику в 2023 году.
