ENGРубль в паре с долларом продолжил находиться в коридоре 72,8–74,5, и покуда выйти из него не удается. На прошлой неделе практически закончился такой фактор давления на российскую валюту, как конвертация нерезидентами полученных дивидендов по акциям.
Причем вновь наблюдалась такая тенденция, как снижение курса рубля в первой половине дня и его рост во второй. Это можно объяснить тем, что спрос на валюту формируется преимущественно за счет потребностей отечественной экономики. После того как отечественные инвесторы уходили с торгов, рубль попадал под влияние западных спекулянтов, которые осторожно скупали «россиянина». По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) США, за прошлую неделю число открытых на рост рубля позиций на американских биржах увеличилось с 5,9 до 6,5 тыс.
Как и прежде, рубль очень слабо реагировал на внешний фон, в том числе сильные колебания курса доллара к основным мировым валютам. При этом рынок ощутил снижение поддержки со стороны Минфина, который практически вдвое уменьшил объем валютных интервенций.
В начале недели рубль падал в том числе из-за обострения политической обстановки в Белоруссии, однако в дальнейшем этот фактор трейдеры перестали замечать. Однако если противостояние населения и власти в соседней республике обострится, это станет поводом для очередного снижения курса рубля. Негативом являются и появляющиеся предложения возложить на Россию вину в происходящих в Белоруссии событиях. Правда, авторы таких идей не уточняют, в чем состоит вина: в проведении недемократических выборов или в создании протестных настроений.
Пока опасения новых санкций не закладываются в курс рубля, но они могут сыграть свою роль, если истерия будет нагнетаться. Никаких же причин, способных вызвать укрепление рубля, мы не видим.
«Все факторы (низкое сальдо счета текущих операций и усилившийся вывоз капитала частным сектором) в условиях, когда нерезиденты перестали инвестировать в ОФЗ, а ЦБ РФ сокращает объем продажи валюты на локальном рынке (почти в 3 раза в августе покупки ниже, чем были в июне), по нашему мнению, будут способствовать дальнейшему ослаблению рубля (в район 75 руб./долл. при нефти около 45 долл./барр. Brent)», — согласен с нами аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.
С технической точки зрения пара доллар-рубль завершила неделю около нижней границы коридора 72,8–74,5. Мы ждем ухода пары в верхнюю часть указанного диапазона и последующего его пробития.
Если посмотреть на график пары, видно, что ослабление рубля происходит ступенчато, так называемыми «венскими стульчиками». Пара какое-то время резко растет, потом ложится в боковик, а затем растет снова. Пока признаков слома данной фигуры технического анализа не проявляется.
На текущей неделе начнется подготовка экспортеров к налоговым выплатам, в результате чего они будут увеличивать продажу валюты. Однако мы склонны считать, что значимого влияния на курсообразование этот фактор не окажет. При пробое нынешнего бокового канала следующей зоной консолидации может стать район 75–76 руб. за доллар.
Динамика котировок пары доллар-рубль
Борис Соловьев, финансовый аналитик
