Рубль готов к снижению

Практически всю прошлую неделю рубль оставался стабильным, колеблясь вокруг отметки 73 руб. за доллар. Внутридневные движения были сильными, но к изменению курса по итогам дня они не приводили. Причем утром рубль всегда рос, а после ухода с торгов экспортеров со своей валютой во второй половине дня начинал сдавать позиции.

Не внесло оживления в торги и сообщение Минфина, что в рамках бюджетного правила с 6 августа он увеличит покупку валюты на внутреннем рынке на 30% к предыдущему периоду до 14,4 млрд руб. в день в валютном эквиваленте. Однако в пятницу, когда на рынке увеличился спрос на валюту со стороны финансового ведомства, рубль не удержал отметку 73 и начал формировать тенденцию к снижению.

Впрочем, против рубля сыграла американская статистика по рынку труда. Безработица в июле снизилась до 5,4% с 5,9% месяцем ранее, а число рабочих мест выросло до максимума за 11 месяцев. Это усилило опасения более скорого, чем ожидалось ранее, начала сворачивания программы выкупа государственных и ипотечных бумаг с рынка со стороны ФРС. Американский регулятор неоднократно говорил, что главной задачей проводимой сверхмягкой денежно-кредитной политики является не только создание благоприятных для роста экономики условий, но и снижение безработицы. Теперь обе цели почти достигнуты; ФРС вполне может начать сокращать объем накачки экономики новыми деньгами.

После публикации статистики начал резко расти курс доллара. Так, пара евро-доллар уверенно сверху вниз пробила поддержку 1,18. На этом фоне стали падать «второстепенные» валюты, а также котировки сырьевых активов.

«Доходность 10-летних гособлигаций подскочила до уровня 1,29%, что стало максимумом почти за две недели. Индекс доллара отреагировал не менее заметным ростом и достигал отметки в 92,8 пункта, что стало пиком с начала прошлой недели. В свою очередь котировки нефти марки Brent опустились ниже $71 и продолжали движение вниз. На локальном рынке еще в утренние часы рубль тестировал отметку в 73 по доллару, однако все оставшееся время корректировался. Сильные данные по рынку труда в США и глобальные покупки доллара усилили рост американской валюты на российском рынке, и к окончанию рабочего дня пара доллар/рубль подбиралась к отметке в 73,5 руб.», — комментирует ситуацию начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко.

Потерял рубль поддержку со стороны облигационного рынка. После того как глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что инфляция в России — это надолго, а нынешняя денежно-кредитная политика регулятора является еще «мягкой», с прошлого понедельника начались распродажи ОФЗ. Часть высвобожденных средств традиционно направляется в валютные активы.

Техническая картина для рубля вновь ухудшается. Пара доллар-рубль так и не смогла пройти вниз отметку 73, чтобы хотя бы попытаться приблизиться к сильнейшей поддержке 72. С учетом того, что драйверов роста рубля вообще нет никаких, а спрос на валюту возрастает как со стороны внутренних импортеров, так и Минфина, можно ждать плавного ослабления рубля. Но сопротивление по паре на уровне 75,6 вряд ли будет пройдено в ближайшее время, поскольку для этого нужны сильные негативные поводы. Кроме того, можно полагать, что до думских выборов власти будут сдерживать девальвационные процессы, чтобы не допустить роста протестного настроения населения.

Динамика пары доллар-рубль, дневные свечи

Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик