ENGКак мы и прогнозировали, для рубля настали не лучшие времена. Пройден пик налогового периода, когда экспортеры увеличивают продажу валюты для получения рублей в целях расчетов с бюджетом. Завершилась продажа долларов и евро рядом крупных компаний для аккумулирования рублевых средств под выплаты дивидендов.
При этом негативные для рубля факторы лишь нарастают. Так, началась конвертация полученных дивидендов в валюту, покупают ее и граждане в ожидании возможности провести остаток лета на европейских курортах.
Пара евро-доллар начала пока еще легкую коррекцию, что увело в минус как цены на сырье, так и фондовые индексы. Поэтому вполне логично, что в отсутствие поддержки рубль начал отыгрывать фундаментальную слабость российской экономики снижением.
За половину сегодняшнего дня рубль снизился к доллару на процент, торги проходят по курсу 72,2 руб. за доллар. При этом наблюдается и чуть меньшее падение рубля к евро, хотя европейская валюта коррекционно подрастает к доллару. Это подтверждает мысль о выводе денег с российского рынка. Однако судя по динамике ОФЗ, к распродаже рублевых бондов инвесторы не приступили, поэтому можно предположить, что пока основной вклад в снижение курса рубля дает конвертация дивидендов.
«Локальный спрос на валюту на рынке присутствует, что может быть связано с дивидендным фактором. В ближайшие две недели эти потоки, вероятно, продолжат оказывать значимое влияние на поведение рубля, особенно после завершения основных налоговых выплат июля. Отметим, что с середины июня рубль потерял почти 7% к бивалютной корзине при относительной стабильности к USD. Для состояния платежного баланса такая комбинация является довольно выигрышной, ведь относительно стабильный доллар для многих является залогом отсутствия финансовых угроз и стабильности инфляционных ожиданий», — считает главный экономист Российского фонда прямых инвестиций Дмитрий Полевой.
После 9 сессий роста российский рынок акций взял паузу: к обеду вторника индекс Мосбиржи торгуется примерно на уровнях вчерашнего закрытия. В списке лидеров много бумаг «второго эшелона», а также черных металлургов, которые отыгрывают падение рубля и слабо участвовали в предыдущем подъеме. В связи со снижением цен на золото, которое мы пока рассматриваем как коррекционное, идет фиксация прибыли по бумагам золотодобывающих компаний.
В целом особого желания скорректироваться на рынке акций не видно, несмотря на умеренно-негативный внешний фон. Отчасти это может быть связано с дивидендным фактором: если нерезиденты преимущественно выводят на родину полученные дивиденды, то ряд российских инвесторов за счет полученных средств делает новые покупки в надежде на продолжение роста. Однако сейчас мы бы не рекомендовали входить в рынок — вероятность снижения очень велика.
Все спокойно на нефтяном рынке. За баррель «черного золота» дают около $44. Стоит отметить, что приближается экспирация нефтяных фьючерсов, накануне которой спекулянты могут попытаться раскачать рынок. Так что оставаться в позиции в данном случае рискованно. С фундаментальной точки зрения нефть нащупала равновесный диапазон $42–45 за баррель.
Борис Соловьев, финансовый аналитик
