ENGРоссийская валюта торговалась на прошлой неделе спокойно с небольшой тенденцией к укреплению. Сильным препятствием для роста руля была отметка 65 руб. за доллар, которую удалось прорвать лишь в пятницу поздно вечером.
Внешний фон для рубля складывался противоречивым. С одной стороны, на мировые финансовые рынки пришло некоторое облегчение, снизились страхи, что соглашение между США и Китаем не будет подписано. В конце недели появилась информация, что Штаты могут не вводить пошлины в отношении мексиканских товаров.
Наметилось ослабление курса доллара к основным мировым валютам. Так, пара евро-доллар неоднократно штурмовала отметку 1,13 и под конец недели сумела закрепиться выше нее.
ФРС США дала прозрачный намек на возможность снижения ставки в случае ухудшения экономики США.
Наконец, продолжался спрос на российские акции и ОФЗ: индекс Мосбиржи переписал исторический максимум, а Минфин продолжает успешно размещать свои рублевые обязательства, несмотря на то, что повышает требования к заявкам на аукционе, поскольку план заимствований на первое полугодие перевыполнен.
С другой стороны, продолжалось падение нефти, что в недалеком будущем грозит снижением поступления валютной выручки в страну. Однако в конце недели нефть начала подрастать, что и позволило вырасти рублю, и дает основания ожидать продолжения восходящего тренда в первые дни наступившей недели.
«Мы прогнозируем торги по паре USD/RUB в диапазоне 64,65-65,65 руб./долл. и по паре EUR/RUB в диапазоне 72,65-74,25 руб./евро. Поддержку рублю смогут оказать… инвестиции в российский фондовый рынок. Тем не менее на текущий момент на фоне заявлений американского регулятора о вероятности снижения процентной ставки в текущем году наблюдается рост котировок рисковых активов, в том числе и нефтяных котировок, и валют развивающихся стран. Это создает благоприятную макроэкономическую конъюнктуру, что может стимулировать Банк России снизить ставку уже на заседании в пятницу. Добавим, что открытие Петербургского международного экономического форума и связанные с ним заявления о совместных проектах с китайцами российских компаний повышают аппетит инвесторов к инвестициям в российские активы, и это оказывает дополнительную поддержку рублю», — считает директор казначейства Банка «Восточный» Константин Кочергин.
С вероятностью выше 90% ЦБ снизит ставку на 0,25 п.п. — это, в принципе, является негативным фактором для рубля, но он ожидаем трейдерами и уже учтен в текущих котировках. Однако повышенная волатильность рубля в пятницу вполне может быть из-за оценок перспектив дальнейшего изменения ставки.
Не стоит забывать, что дивидендный сезон в самом разгаре и скоро крупным экспортерам придется выплачивать деньги акционерам. Для этих выплат они будут продавать свои валютные резервы, что поддержит рубль.
С технической точки зрения российская валюта продолжает оставаться в канале с границами 65,6-63,7 руб. за доллар. Вполне вероятно, при продолжении роста цен на нефть и притока средств на российский фондовый рынок пара доллар-рубль подойдет довольно близко к нижней границе диапазона. Но вот для ее пробития поводов пока нет абсолютно никаких. Около нижней границы канала стоит спекулятивно покупать доллар против рубля.
Котировки пары доллар-рубль, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
