ENGВчера ночью были подведены итоги заседания Федеральной резервной системы США, выполняющей функции Центрального банка. Как и ожидалось, ФРС оставила ставку неизменной.
Однако пресс-релиз регулятора трейдеры трактовали как окончание периода повышения ставок, что вызвало сильное снижение курса доллара на мировом рынке и мощный рост фондовых площадок. Не остался в стороне и рубль. Если вчера вечером российская валюта торговалась в районе 65,9 руб. за доллар, то после публикации пресс-релиза ФРС рубль ушел в район 65,3, где и находится в середине четверга.
«Рост российской валюты в значительной степени определяется финансовыми потоками, игра в керри-трейд усиливается на фоне перспектив стабилизации долларовых ставок. Российский рубль и ОФЗ являются для этого сценария лучшим инструментом, учитывая довольно хорошие показатели бюджета и монетарной политики, низкий госдолг, профицит платежного баланса. Слабым остается лишь рост экономики, но этот фактор для краткосрочной стратегии не является преградой. Наоборот, слабый рост снижает давление на курс рубля со стороны импорта товаров и услуг и ряда других показателей платежного баланса. Вкупе с бюджетным правилом это позволяет рассчитывать на снижение волатильности, позволяющей воспользоваться выигрышем от высоких рублевых ставок. Да, все основные специфические для России риски остаются, но в текущих условиях трейдеры и управляющие не смотрят так далеко, а играют довольно коротко. При условии позитивных новостей из США по вопросам взаимной торговли рубль в ближайшие недели способен укрепиться и далее — в направлении 63-64/USD», — делится оптимистичным прогнозом главный экономист Российского фонда прямых инвестиций Дмитрий Полевой.
В пользу сценария экономиста говорят и вчерашние итоги аукциона по ОФЗ. Позапрошлый аукцион для Минфина был неудачным; финансовое ведомство снизило объем предложения бумаг в минувшую среду с 30 до 25 млрд руб. Однако спрос на новые бумаги вчера был ажиотажным — 86 млрд руб., что стало неожиданностью для всех. Возможно, это связано с притоком средств нерезидентов в рублевые обязательства России. Впрочем, для дальнейшего роста рубля нужно преодолеть сильную техническую преграду: сейчас российская валюта вошла в диапазон 65-65,5 руб. за доллар, откуда весь последний квартал прошлого года происходил разворот тренда на рост рубля.
Продолжается ралли на рынке акций. На отменном внешнем фоне фондовый рынок открылся сегодня хорошим ростом, индекс Московской биржи рос чуть менее чем на процент и приближался к сопротивлению 2540 пунктов. Однако ближе к полудню на рынке наметилась небольшая фиксация прибыли — трейдеры ждут первых сообщений с переговорного процесса США-Китай и боятся потерять прибыль в случае неудачного исхода саммита. Лучше рынка выглядят акции Сбербанка и «Норильского Никеля». Возможно, это происходит из-за продолжения притока средств нерезидентов в рублевые активы. Вместе с тем сильный рост рубля играет против бумаг экспортеров — пока к этим акциям стоит относиться с настороженностью.
Борис Соловьев, финансовый аналитик
