ENGНаконец-то рубль прекратил падение и перешел в стадию коррекционного укрепления. Для роста российской валюты, кроме технических факторов, сегодня есть и фундаментальные причины.
В частности, еще в ходе азиатской сессии начал снижаться доллар к основным валютам. Так, еще с утра пара евро-доллар прибавляла более 0,2%, но к обеду растеряла позитив и пытается пробить сверху вниз уровень 1,16. Кроме того, вновь вышла на отметку $78 за баррель нефть.
На этом фоне рубль также уходил ниже 70 руб. за доллар, но пока сил для роста не хватает. Закрепление рубля ниже отметки 70 при положительном внешнем фоне может спровоцировать наращивание «коротких» позиций по паре доллар-рубль, что уведет российскую валюту к отметке 69 руб. за доллар, где должна решиться судьба дальнейшего тренда.
С фундаментальной точки зрения рубль выглядит неоправданно дешевым, однако на рынок давит санкционная риторика, приводящая к распродаже нерезидентами ОФЗ и репатриации капитала, а также общемировая тенденция вывода денег с развивающихся рынков.
«Стоит напомнить о том, что, в отличие от многих развивающихся стран с двойным дефицитом бюджета и платёжного баланса, у России эти показатели положительные. Более того, внешний государственный долг можно считать ничтожным, так как его можно полностью выплатить единовременно из резервов правительства. Общий внешний долг РФ на 80-85% покрывается международными резервами. Тем не менее текущий дефицит поддержки со стороны Минфина и ЦБ РФ продолжает ослаблять рубль. Сокращается разрыв доходностей доллара и россиянина, что, естественно, действует далеко не в пользу последнего. Фактически с первых чисел апреля, когда начался текущий период ослабления, рубль уступил доллару более 20%, то есть можно говорить о классической “медвежьей” фазе», — отмечает Андрей Кочетков из «Открытия Брокер».
Возможно, монетарные власти все-таки одумаются и предпримут меры для снижения инфляционных рисков и прекращения обнищания населения. Такими мерами, в частности, может быть повышение премии Минфина на аукционах по размещению новых ОФЗ, что частично привлечет интерес иностранных инвесторов к российским госбумагам. Целесообразно, на наш взгляд, повысить и ключевую ставку ЦБ.
Рынок акций на в общем-то неплохом внешнем фоне сегодня в обед торгуется около вчерашнего закрытия. Продолжению наметившегося вчера роста мешает укрепление рубля и нехватка денег на рынке. Быть может, ситуация несколько улучшится в четверг, после того как станут известны подробности рассмотрения законопроекта в конгрессе США об антирусских санкциях. Если станет понятно, что такие жесткие меры, как отключение госбанков от международных расчетов и запрет на владения «старыми» выпусками ОФЗ, точно не будут приняты, это может спровоцировать небольшой приток спекулятивного капитала в отечественные акции.
Среди отдельных бумаг следует прежде всего держать акции металлургов, а также обратить внимание на «Газпром».
«Пробили отметку 150 руб. акции «Газпрома», что открывает для них дорогу на 157 руб. В принципе, бумаги газового монополиста можно прикупить — они находятся в восходящем тренда, да и к тому же в случае развития долгосрочной коррекции начинают падать последними», — дает осторожную рекомендацию Алексей Антонов из «Алора».
Продолжается обвал акций Сбербанка, которые к обеду вторника теряли почти 1,5% и ушли ниже уровня 170 руб. Сильной поддержкой рынку акций Сбербанка выступает отметка 165 руб., где стоит рисковать и спекулятивно подбирать бумаги крупнейшего российского банка.
Борис Соловьев, финансовый аналитик
