ENGВсю неделю, вплоть до пятницы, рубль уверенно отвоевывал позиции у доллара. Кроме таких факторов, как сильный платежный баланс страны, высокие цены на нефть и налоговый период, рубль получил мощную поддержку от ФРС США.
В минувшую среду Федрезерв заявил, что не планирует повышать ставку в этом году, в то время как рынок ожидал еще одного повышения в сентябре-ноябре. В следующем году ожидается лишь одно увеличение ставки. Но самым неожиданным стало решение регулятора в конце сентября прекратить реинвестирование средств от погашения гособлигации в новые бумаги. Такое смягчение риторики ФРС вызвано снижением прогнозов роста экономики США.
Эти новости вызвали резкое — почти процентное — ослабление доллара к основным мировым валютам в среду поздно вечером. Соответственно, почти на процент вырос к доллару рубль.
Начало складываться впечатление, что рубль с такой же легкостью пройдет несильное сопротивление в районе отметки 63 руб. за доллар и довольно быстро направится штурмовать более сильную преграду, располагающуюся в районе 61,7-62,2 руб. за доллар.
Но пятница остудила планы рублевых «быков». Непредсказуемо началось резкое укрепление доллара, формальным поводом которого стала плохая статистика по экономике Германии, Франции и Еврозоны в целом. Появились различные рассуждения о том, что спад мирового ВВП может быть вызван не срывом переговоров во взаимной торговле между США и Китаем, а слабостью европейской экономики. На таком фоне рубль в пятницу обвалился к доллару на 1,25%.
В пятницу также прошло заседание совета директоров Банка России, на котором учетная ставка ожидаемо была оставлена без изменений. По итогам пресс-конференции главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, трейдеры сделали вывод, что ставка может быть снижена в этом году один раз. Но решения ЦБ никакого особого влияния на курс рубля не оказали.
Ближайшие дни покажут, является ли пятничный взлет доллара эмоциональным или, наоборот, падение «американца» в среду было излишне сильным, и трейдеры переоценили влияние смягчения денежно-кредитной политики ФРС на валютные рынки.
Однако мы считаем, у рубля по-прежнему хорошие шансы на продолжение роста. Правда, рынок может лишиться одного из драйверов — это приток средств иностранных инвесторов для покупок ОФЗ. Дело в том, что после успешного размещения на прошлой неделе евробондов, Минфин может сократить объем предложения ОФЗ на первичном рынке. При этом интерес к российским обязательствам по-прежнему остается высоким — на прошлой неделе финансовое ведомство сумело собрать 73,3 млрд руб. от размещения новых выпусков своих бумаг.
«У ведущих центральных банков ещё долгое время не будет условий для ужесточения денежной политики. Соответственно, высокая доходность рубля становится более очевидной, а перспектива снижения ставки в достаточно предсказуемом будущем делает рубль интересным для стратегии carry trade, тем более что риски внешних ограничений для РФ постепенно лишаются наиболее «сурового» сценария. В прошлом году санкционная тема отняла у рубля около 10-15% веса. Однако текущая ситуация вполне допускает, что курс может вернуться к значениям около 62 рублей за доллар. Конечно, пока ещё рано пересматривать базовые прогнозы по году, но вероятность улучшения ожиданий по рублю растёт, а это означает, что повышенное внимание со стороны спекулянтов ему будет обеспечено», — прогнозирует Андрей Кочетков из «Открытия».
Борис Соловьев, финансовый аналитик
