ENGВчера в первой половине дня рубль завершил отыгрывать первую волну санкционных страхов и после обеда перешел к небольшому укреплению. Впрочем, об окончании девальвационной волны говорить еще рано, торги идут очень волатильно.
Сегодня внешний фон для рубля можно назвать нейтральным. Слабо подрастают американские фьючерсы, на многомесячных максимумах держится нефть. При этом продолжается рост курса доллара к корзине мировых валют. Так, пара евро-доллар падает на треть процента и уже ушла ниже отметки 1,20. Однако к обеду четверга российская валюта укрепилась к доллару на полпроцента, торги проходят по котировкам 75,5 руб. за доллар.
Во многом небольшое усиление позиций рубля связано с двумя факторами. Первый — внесение пакета антироссийских санкций в Конгресс США. «За злонамеренную деятельность» Россию предлагается наказать введением «точечных санкций против российских должностных лиц, причастных к вопиющим нарушениям международного права». Это означает, что ряду чиновников запретят въезд в США и арестуют их американские активы, которых у них нет. Ничего серьезного эти санкции не несут. Вторая причина — неожиданно низкий уровень покупки Минфином валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила.
«Умеренный рост доллара вчера обеспечил разнонаправленные торги в ЕМ-валютах, но рубль смог удержаться в “зеленой зоне” (0,4%) благодаря дальнейшему росту цен на нефть (до US$59/брл по Brent) и неожиданному снижению объема покупок валюты со стороны Минфина (со 106 до 46 млрд руб., или с 7,1 до 2,4 млрд руб./день), оказавшихся более чем вдвое ниже ожиданий (100–110 млрд руб.). Столь большое отклонение от ожиданий в текущих внутриполитических условиях могло вызвать вопросы, учитывая уверенный рост цен на энергоносители и восстановление добычи/экспорта сырья. Однако чуть позже Минфин дополнил свое сообщение, пояснив, что значительное число месторождений перешло с налогового режима НДПИ на НДД, уплачиваемого поквартально. Поэтому в феврале-марте расчетный объем дополнительных нефтегазовых доходов может быть несколько занижен, но в апреле произойдет его повышение. Изменения могут увеличить ежемесячную волатильность объема валютных операций, что скажется на курсе. Пока ждать от рубля больших изменений вряд ли стоит, поэтому ориентируемся на торги вблизи 75–76/USD», — поясняет директор по инвестициям «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.
Однако не стоит ожидать дальнейшего роста российской валюты. Скорее рано чем поздно рубль начнет отыгрывать неблагоприятную для него динамику доллара на мировом валютном рынке.
Нет особых драйверов и дальнейшего роста нефти. Пока «черное золото» отыгрывает решение министерского комитета ОПЕК+ сохранить уровень добычи на прежнем уровне. Но это рынками ожидалось. Более весомую пищу нефтяным «быкам» дали прогнозы о том, что при базовом сценарии в этом году будет наблюдаться дефицит текущих поставок нефти.
Не исключено, что котировки сырья дойдут до отметки $60 за баррель, но для дальнейшего роста нужны новые поводы. Однако и снижения цены нефти под отметку $55 за баррель исключать нельзя. На нефть, как и другие сырьевые активы, негативно действует рост доллара. Не исключено начало фиксации прибыли спекулянтами.
Мощно растет российский рынок акций, прибавляя по индексу Мосбиржи за первую половину дня более процента. Основной драйвер покупок — все те же неопасные санкции и дорогущая нефть. Лучше рынка выглядят две любимые акции иностранных инвесторов — Сбербанк (+1,2%) и «Норильский Никель» (+1,8%), сильно просевшие накануне из-за распродаж нерезидентов.
Однако к волне покупок российских акций присоединяться мы не рекомендуем. Вероятность возобновления распродаж велика, тем более при приближении выходных.
Борис Соловьев, финансовый аналитик
