ENG
Ситуация с рублем еще менее определенная, чем с нефтью. Исходя из технической картины, складывается ощущение, что рубль нацелился на тестирование октябрьских минимумов в районе 58 руб. за доллар. По крайней мере, декабрьский фьючерс на курс доллар-рубль закрылся в пятницу около отметки 58,5 руб. за доллар. Если отметка 58 руб. не устоит, то следующей целью станут годовые минимумы на уровне 56,5 руб. за доллар. Такое укрепление рубля не следует связывать с подорожанием нефти — российская валюта уже не так сильно коррелирует с котировками «черного золота». Более важное значение на рубль оказал налоговый период, в течение которого традиционно растет продажа валюты. Причем на текущей неделе этот фактор продолжит действовать — наступает платеж по налогу на добычу полезных ископаемых, совокупная сумма которого оценивается в 400 млрд руб.
Более сильный фактор, играющий в пользу рубля, — возобновление спроса на ОФЗ. Минфин на прошлой неделе разместил свои обязательства в полном объеме — 24 млрд руб. при спросе в 94 млрд руб., что говорит о том, что нерезиденты вернулись на российский рынок гособлигаций в рамках операций carry trade. Возможно, на это повлияло и заявление главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, которая дала понять: даже при внешней низкой инфляции Банк России не будет агрессивно снижать учетную ставку, в следующем году она не будет ниже 6% годовых.
С другой стороны, против рубля играет отвратительная макроэкономическая статистика. По данным статистического ведомства, ВВП страны вырос за три квартала на 1,6%, в то время как Минэкономразвития прогнозировало рост на 1,8%, а ранее говорилось о росте на 2%. Продолжает нищать население, реальные располагаемые доходы которого в октябре ускорили снижение в годовом выражении до 1,3% с 0,3% в сентябре. Растет и безработица, официальный показатель которой в октябре составил 5,1% после 5% в сентябре.
По оценке Центра макроэкономического анализа и прогнозирования, число банкротств в России приблизилось к историческому рекорду 2009 года. В третьем квартале обанкротилось 3227 предприятий, что на 3% больше уровня второго квартала и на 12,4% больше соответствующего уровня
Это еще раз говорит о том, что даже тот рост ВВП, который фиксирует Росстат, не отражает реальную ситуацию в экономике, что играет в пользу обесценивания российской валюты.
Но пока среднесрочный тренд «деревянного» под вопросом. Возможно, решение ОПЕК+ привнесет в этот вопрос больше определенности, определив отношение мирового бизнеса к российским активам.
Автор: Борис Соловьев, финансовый аналитик
