ENGВ середине прошлой недели инвесторы получили подтверждение своим ожиданиям, что США и Китай не пойдут на эскалацию торгового конфликта. Сначала ряд СМИ сообщил со ссылкой на источники, что стороны достигли принципиальной договоренности по «первой фазе» торговой сделки и начали готовить юридическое обоснование документа. В пятницу Штаты официально объявили о том, что не будут вводить с 15 декабря запланированные пошлины в отношении китайских товаров. Позже симметричное решение озвучили китайские власти.
Таким образом, снизились риски разрастания торгового конфликта и рецессии мировой экономики. Рынки отреагировали на давно ожидаемые позитивные новости покупками акций и сырьевых товаров. Не остался в стороне и российский рынок акций, который прибавил по итогам недели более 2%.
Однако рост шел неравномерно. В частности, без каких-либо новостей на 8% выросли обыкновенные акции «Сургутнефтегаза». Как и ранее, аналитики не могут объяснить причины периодически возникающих ажиотажных покупок данных бумаг.
Около 6% прибавил в капитализации «Норильский Никель», бумаги которого тянет вверх приближение даты закрытия реестра на получение промежуточных дивидендов. После этого события инвесторы с большой вероятностью вспомнят низкие цены на никель и намерение менеджмента компании увеличить инвестиционную программу, и в акциях вполне может начаться серьезная коррекция.
Вместе с тем хуже рынка продолжает оставаться «Газпром». На бумаги компании давит неопределенность с прокачкой газа через территорию Украины в следующем году, а также возможность потери средств в результате судебных исков со стороны «Нафтогаза Украины». Переговоры президентов России и Украины по этому вопросу закончились безрезультатно.
В то же время правление компании официально объявило об утверждении новой дивидендной политики, согласно которой уже по итогам 2021 г. на выплату акционерам планируется направлять не менее 50% прибыли по МСФО. Это создает предпосылки для начала долгосрочных покупок акций газовой монополии со стороны крупных инвесторов.
Нет особого интереса и к акциям Сбербанка, несмотря на то что банк подтвердил намерение направить на выплату дивидендов по итогам 2019 г. 50% чистой прибыли, а в следующем году заработать 1 трлн руб. чистой прибыли.
Однако именно акции Сбербанка и «Газпрома» мы считаем наиболее перспективными с целью до конца года и на первый квартал 2020 г. Сейчас основной спрос сосредоточен в дивидендных бумагах, по которым в декабре пройдут отсечки реестров на получение промежуточных дивидендов. Но скоро этот фактор сойдет на нет, и интерес инвесторов перекинется в перспективные акции, отставшие от роста рынка в целом.
На этой неделе мы ждем возобновления роста рынков акций, в том числе индекса Мосбиржи, которому до переписывания исторического рекорда осталось подрасти порядка полпроцента. Драйвером для покупок по-прежнему выступит улучшение отношений между США и Китаем. В частности, в минувшую пятницу было объявлено, что стороны не только не будут вводить новые пошлины с 15 декабря, но и США постепенно начнет отменять ранее введенные 25-процентные пошлины. При этом Китай обещает увеличить закупку товаров в США.
На прошлой неделе прошло заседание ФРС США, по итогам которого ставка была оставлена без изменений, при этом Федрезерв дал понять, что не намерен снижать ставку и в следующем году. Однако инвесторы отыграли данные новости слабыми покупками, отреагировав на слова об очень хорошем состоянии экономики США.
Но в конце недели американский регулятор порадовал еще одной новостью, объявив о намерении направить до конца года $500 млрд на рынок РЕПО. Накачка финансовой системы ликвидностью наверняка отразится на росте капитализации американских индексов.
«Индекс Мосбиржи на этой неделе “выстрелил” вслед за развивающимися площадками. MSCI EM в рублях приблизился к отметкам начала года. В этом смысле после заключения торговой сделки потенциал роста у рынков остается большой. В какой-то момент инвесторы будут искать подтверждение нормализации ситуации в экономике в макростатистике… Краткосрочная техническая картина на этой неделе снова стала “бычьей”. Котировки индекса Мосбиржи ускорили рост после пробоя сопротивления 2940 руб. Цены также покинули краткосрочный нисходящий канал и приблизились к историческому максимуму. Отметка 3000 п. выступает сильным сопротивлением. Впрочем, сакральной эту отметку назвать сложно. Ожидаемый торговый позитив будет способствовать продолжению стремительного предновогоднего ралли», — считает Константин Карпов из БКС.
Динамика индекса Московской биржи, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
