ENGПрошлую неделю российский рынок акций провел в очень узком боковике. Индекс Мосбиржи так и не смог пробить вниз зону поддержки 2910–2920 пунктов. Однако и попытки вырасти также заканчивались неудачами.
Причем американские фондовые индексы преимущественно росли, так же как и нефть, но отечественные инвесторы позитивный внешний фон игнорировали. Возможно, для роста просто не хватает притока свежих денег, хотя, по данным компании Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), инвестирующие в российские акции фонды пополнились $60 миллионами. Дальнейшая судьба мировых рынков во многом будет зависеть от прогресса в переговорах между США и Китаем.
«Определяющим для развивающихся рынков, безусловно, станет разрешение интриги с “первой фазой” торговой сделки США и КНР. Мы ожидаем ее разрешения до 15 декабря, когда должны будут вступить в силу новые американские пошлины на китайские товары примерно на $160 млрд. По нашему мнению, Дональд Трамп, очевидно, не утративший навыков шоумена, может готовить для фондовых рынков “рождественский сюрприз” в виде предварительной торговой сделки с КНР. К тому же предвыборный цикл в США в разгаре, и действующему американскому лидеру пора демонстрировать конкретные результаты на “торговом фронте”… Наш базовый прогноз предусматривает умеренно позитивное завершение года. И с технической точки зрения вероятность достижения новых исторических максимумов до конца года, по нашим оценкам, на данный момент превышает 50%. Прогнозный диапазон на декабрь — 2890–3015 пунктов», — Сергей Дейнека из БКС.
Ложку дегтя в эти позитивные ожидания внесло подписание Трампом закона, фактически поддерживающего протесты в Гонконге. Китайские официальные лица ответили на это довольно жестким заявлением о недопустимости вмешательства во внутренние дела страны. Но реакция рынков на конфликт была слабой.
Мы тоже склоняемся к мнению, что мировые рынки акций (и отечественный, в частности) возобновят восходящее движение, а столь ожидаемое многими «рождественское ралли», то есть бурный рост котировок, состоится.
Главным драйвером роста индекса Мосбиржи должен стать «Газпром». В пятницу компания объявила о падении прибыли на 45%, котировки отреагировали на это мгновенным падением более чем на процент. Но вся просадка была выкуплена в течение часа, акции пошли в рост на фоне заявления о том, что к 2022 году эмитент будет выплачивать в качестве дивидендов 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО. При нынешних ценах акций это означает двузначную дивидендную доходность.
Кроме того, «Газпром» на днях запустит газопровод «Сила Сибири», 8 января начнется прокачка газа по «Турецкому потоку», что приведет к росту выручки компании. В первом полугодии следующего года стоит ждать сдачи в эксплуатацию «Северного потока — 2», что также приведет к росту выручки и снимет зависимость от Украины в поставках газа в Европу.
Есть надежда и на заключение транзитного договора с Украиной на 2020 год. По косвенным данным, европейские газохранилища заполнены под завязку: имеющегося газа Европе хватит до запуска «Северного потока — 2», если не будет аномальных холодов. Но чтобы снизить риски, Евросоюз может надавить на Украину и способствовать заключению договора на выгодных для «Газпрома» условиях.
По-прежнему привлекательны акции «Лукойла». 20 декабря пройдет отсечка реестра на право получения промежуточных дивидендов, и к этой дате акции компании вполне могут прибавить несколько процентов. При этом бумаги эмитента являются наиболее защищенными при падении рынка из-за проводимой программы обратного выкупа акций.
Очень перспективны акции «Норильского Никеля». Но на бумаги сильно давит нисходящий тренд в ценах на никель. От максимумов начала сентября мировые цены на основную продукцию «Норникеля» снизились на 25%. Сам же «Норильский Никель» от исторических максимумов потерял около 10% капитализации. Как только цены на никель прекратят падение, стоит ждать подъема котировок ГМК. Бумаги будет поддерживать и приближающаяся отсечка реестра на получение промежуточных дивидендов.
Еще одна бумага, которую необходимо отметить с позитивной стороны, — акции самой Московской биржи. Растут не только обороты биржи, но и число клиентов, а значит, и денег в торговой системе. Это приведет к росту прибыли эмитента и объема выплачиваемых дивидендов.
Техническая картина говорит, что ближайшей поддержкой для индекса Мосбиржи является район 2910–2920 пунктов. Более сильная поддержка располагается в районе предыдущих исторических максимумов 2850 пунктов, но снижение туда видится маловероятным. Первой целью роста рублевого индикатора рынка являются исторические максимумы — чуть выше 3000 пунктов.
Динамика индекса Мосбиржи, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
