ENGГлобальная экономика переживает эпоху турбулентности: геополитические конфликты перекраивают торговые и логистические цепочки, высокая инфляция тормозит рост, а технологические сдвиги провоцируют новые риски. Какое событие может стать следующим «черным лебедем» для всего мира? Можно ли подготовиться к грядущим кризисам? И какой тактики придерживаться инвесторам, чтобы вовремя адаптироваться к переменам? Эти и другие вопросы обсудили эксперты на Московской неделе трейдинга (Moscow Trading Week), международной конференции для трейдеров, инвесторов и профессиональных участников финансовых рынков.
Доллар: быть ли дефолту?
Появление нового «черного лебедя» часто связывают с обвалом североамериканской валюты. Позиции доллара действительно ослабевают: например, до исторического минимума упала его доля в мировых финансовых резервах. Однако ежедневных объем долларовых сделок по-прежнему высок, он превышает $9 трлн, напоминает трейдер Карина Костина, экс-глава инвестподразделения в УК «Райффайзен Капитал». Для сравнения: юань, вложения в который популярны в России, занимает в мировых расчетах около 2%.
«О том, что долларов напечатано слишком много и когда-нибудь произойдет дефолт, говорят уже много лет. Честно говоря, я в это не верю: как только наступает тот или иной риск, все устремляются в защитные активы, а они оцениваются в долларах. И это в целом поддерживающая система для экономики», — поясняет Карина Костина.
Инфраструктурный коллапс
Очередным «черным лебедем», способным обрушить экономику, может стать повсеместный крах технологической инфраструктуры. Если это произойдет, общество ожидает цифровая архаизация, прогнозирует Артём Генкин, д-р экон. наук, профессор, учредитель Делового журнала «Инвест-Форсайт».
«Это может быть как неожиданный, так и уже озвучиваемый в рамках определенных исследований коллапс мировой цифровой инфраструктуры», — уточняет Артём Генкин.
Например, пострадать могут подводные коммуникационные кабели, через которые в отдельных регионах проходит до 80% мирового финансового трафика данных.
По словам Артёма Генкина, искусственный интеллект оценивает вероятность наступления такого сценария в горизонте пяти лет от 30 до 40%. А причина кроется в недостаточном уровне развития систем управления ИТ-рисками.
Подобные катастрофы уже случались, например в Южной Корее в 2025 г. из-за пожара серьезно пострадал национальный дата-центр, что отразилось на доступности цифровых сервисов в стране.
Все обрушит ИИ
Глобальный мир окончательно вступил в эпоху экономики данных, и в этом также кроется масштабная уязвимость. Ведь бесперебойный доступ к данным можно потерять, напоминает Артур Анисимов, сооснователь Moscow Trading Week. Это и станет еще одним «черным лебедем», который кардинально изменит привычные процессы: от слаженного функционирования транспорта и надежной работы связи до текущих операций в бизнесе любого масштаба.
Как уточняет Анисимов, отключить доступ к информационным массивам и даже целым системам вполне может искусственный интеллект — сегодня «умные» цифровые системы развиваются сверхбыстрыми темпами.
По прогнозу эксперта, такой шаг станет самостоятельным внутренним решением генеративного ИИ, который будет руководствоваться собственным непредсказуемым стремлением «сделать мир лучше». А случиться поворот может уже совсем скоро, в феврале 2029 года.
«Это будет кибератака изнутри, совершённая самим искусственным интеллектом, когда он понимает, что его интеллект выше, чем человеческий», — пояснил Артур Анисимов.
Нефтяная турбулентность
Еще одним источником новых кризисов остается нефтяной рынок. При этом предсказать вектор развития ситуации здесь по-прежнему сложно, особенно для России.
Корреляция с ценами на нефть на российском фондовом рынке в последнее время работает только первые дни, затем она ломается, предупреждает трейдер Вячеслав Таквель. И хотя, когда нефть делает резкие движения вверх, наш рынок растет, но только первые недели. Затем неважно, по какой цене торгуется нефть, рынок падает.
«Важно помнить, что нефть может стоить по $200 за баррель из-за усиления геополитической напряженности, но может и по $40, если, к примеру, президент США договорится с Венесуэлой о наращивании добычи. Нужно понимать, готов ли ваш портфель к этому, оценивать оба варианта», — напоминает Таквель.
Лебедь… из чипов
Вызовом, который обещает в случае реализации радикально изменить окружающий мир, могут стать и военные конфликты, тем более что во всем мире растут расходы на оборону. В этом контексте особой проблемой может стать Тайвань, лидер по производству полупроводников, где сегодня производится до 90% самых передовых чипов.
В случае геополитических обострений вокруг острова, напоминает трейдер Егор Федосов, стоит ожидать сбоя поставок чипов, что всерьез ударит по позициям технологических компаний.
«На горизонте 5 лет наиболее вероятный риск — это, пожалуй, Тайвань, вероятность его реализации составляет около 60%», — отмечает эксперт.
Егор Федосов советует инвесторам учитывать подобную вероятность в своих позициях и не забывать о диверсификации портфелей.
Тренируемся на воробьях
Новые «черные лебеди» могут быть связаны с множеством различных событий, согласились эксперты. Например, снижение финансовых показателей отечественных промышленных компаний может серьезно отразиться на стоимости корпоративных облигаций, напоминает Вячеслав Благирев, директор по инновационному развитию продуктов АО «Финам». А радикальные погодные колебания могут сказаться на урожайности и даже спровоцировать нехватку продовольствия, отмечает эксперт.
Не стоит сбрасывать со счетов и атомную угрозу — в случае реализации часть пахотных земель станет непригодной для выращивания зерна, добавляет Дмитрий Пангин, директор по развитию FinamX. Если же реализуется риск повреждения трансатлантических кабелей для передачи данных, произойдет глобальная дефрагментация Интернета.
Какой из множества вызовов реализуется на самом деле, предсказать сложно. Главное в таких ситуациях — научиться контролировать риски, связанные с последствиями кризисов для финансовых рынков.
«Существуют ожидаемые “черные лебеди”, могут случиться и неожиданные, главное — научиться контролировать риски», — отмечает трейдер Олег Дубинский.
Поэтому готовиться к будущим вызовам нужно уже сейчас. Например, «набивать руку» на так называемых «черных воробьях» Это менее масштабные кризисные явления, которые происходят ежедневно.
«Инвесторам надо научиться ловить “черных воробьев”, это кризисные события, которые происходят каждый день в какой-то отрасли или стране», — советует Дмитрий Пангин.
