ENG
Прошедшая неделя показала продолжающее доминирование политических новостей над экономической повесткой при влиянии на курс рубля.
Как прошла предыдущая неделя (с 7 по 13 февраля 2022 года)
За прошедшую неделю минимальная стоимость рубля по отношению к:
- американскому доллару составила 77,72 рубля за один американский доллар (11 февраля 2022 года);
- евро составила 88,02 рубля за один евро (11 февраля 2022 года).
За прошедшую неделю максимальная стоимость рубля по отношению к:
- американскому доллару составила 74,37 рубля за один американский доллар (10 февраля 2022 года);
- евро составила 84,97 рублей за один евро (10 февраля 2022 года).
Движение курса рубля за прошедшую неделю (с 7 по 13 февраля 2022 года) в очередной раз показывает нам, что курсом рубля управляют не экономические показатели, а геополитика: несколько заявлений и передвижение военных сил с разных сторон — и происходят драматические изменения курса рубля.
Вплоть до обеда четверга, пока геополитический новостной фон находился в предсказуемых рамках, полностью исполнялся предыдущий прогноз от 6 февраля 2022 года.
А потом, после двухнедельной передышки в напряженности, ряд событий в пятницу вечером обострил ситуацию до форс-мажора с огромным количеством неопределенностей, что в свою очередь понизило курс рубля на 2 рубля к доллару за 6 часов. Ряд тревожных заявлений — начали укрепляться и доллар, и евро, и нефть.
На фоне этих событий даже существенное экономическое событие — заседание Совета директоров Центрального банка России на тему повышения ключевой ставки на 1 п.п., до 9,5%, не смогло соперничать с проходящей в медиаполе информацией по геополитике.
Неожиданностью для многих аналитиков, включая меня, стало столь резкое обострение в период проведения Олимпиады в Пекине.
Текущие уровни курса рубля по-прежнему находятся на фундаментально неоправданных уровнях с учетом того, что цена на нефть находится на максимуме с сентября 2014 года, то есть на периоде в 8 с половиной лет!
Эта неделя показала нам, что небольшое затишье на геополитическом фронте способно принести рост курса рубля на 2 рубля за одну неделю (по отношению к доллару США).
Какие ожидания на следующую неделю
Переговоры президентов в субботу, 11 февраля, а также назначенная на вторник 15 февраля 2022 года встреча с канцлером Германии подают надежду на некую стабилизацию в геополитическом поле — и, как следствие, на возвращение курса рубля к значениям предыдущей недели.
Фактор продолжающейся зимней Олимпиады также должен сдерживающе влиять на происходящее в геополитике. Но зимняя Олимпиада закончится 20 февраля, и даты после этой могут стать периодом нового цикла роста напряженности.
Исходя из имеющейся ситуации, ожидания по курсу рубля на будущую неделю находятся в коридоре 75–78 рублей за один американский доллар.
Что нас потенциально ждет в ближайший месяц
Исходя из вышеперечисленных факторов, включая завершение Олимпиады и возможный новый цикл геополитической напряженности, коридор по курсу рубля на ближайший месяц видится достаточно широким: 75–85 рублей за один американский доллар.
К сожалению, в ближайший месяц мы вряд ли вернемся к стабильности в геополитике, а значит, высокая волатильность рубля практически гарантирована.
Остаётся нерешенным вопрос по «Северному потоку — 2» и по санкциям. Вместе с другими вопросами геополитики эти факторы и будут определять движение курса рубля.
Какой прогноз на более длительный промежуток времени
На более длительный горизонт планирования — ближайшие полгода и далее — видится успокоение геополитической напряженности; мы все надеемся, что политики найдут компромиссные решения и движения на рынках будут определять экономические законы, а не геополитика, тем более что фактор коронавируса — конечно, медленно, но в перспективе около полугода — очень ожидаемо будет оказывать все меньше влияния на экономику.
К прогнозу от руководителя Всемирной ассоциации здравоохранения добавляется информация от мэра Москвы, что Москва прошла пик заболеваемости. Скорее всего, с небольшим отставанием в две-три недели аналогичная ситуация будет и в других регионах России.
С учетом очень высоких уровней по ценам на энергоносители (8-летние рекорды) и остальные природные ресурсы рубль потенциально готов очень быстро (буквально за месяц) произвести укрепление ко всем мировым валютам и может достигнуть уровня в 65–67 рублей за американский доллар и 74–76 рублей за евро соответственно.
Опять же, оговорюсь, — при условии деэскалации вопросов по санкциям и геополитической напряженности, которые в последнее время являются доминантными над всеми экономическими новостями вместе взятыми.
Автор: Андрей Ковалев, управляющий партнер BusinessInvite Consulting Group
