ENGРынок акций на прошлой неделе неоднократно переписывал исторические максимумы и довольно быстро оправился от рисков введения новых санкций после последовавших обвинений в причастности России к хакерским атакам по всему миру.
В условиях сильного роста нефти покупки акций преобладали. Рынок в целом вверх тащила нефтянка: дающие большой вес в индексе Московской биржи «Лукойл» и «Роснефть» также несколько раз обновляли свои исторические рекорды.
Однако к концу недели нефть прервала восходящий тренд, и рынок акций последовал за ней.
Особое опасение вызывают акции Сбербанка, еще недавно бывшие лидерами рынка и тащившие за собой весь индекс Мосбиржи. Последнее время бумаги крупнейшего российского банка, всегда пользовавшиеся повышенным спросом у иностранных инвесторов, выглядят намного хуже рынка, несмотря на отличные финансовые показатели эмитента. Это говорит о том, что нерезиденты игнорируют российские акции.
Об этом свидетельствуют и данные компании Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), отслеживающей движения инвестиционного капитала в мире. Так, за неделю по 3 октября иностранные инвесторы вывели из фондов, вкладывающих в российские активы, $28 млн. Неделей ранее показатель был больше — $92,8 млн. Но снижение оттока мы пока склонны рассматривать не как уменьшение рисков инвестирования в рублевые активы, в том числе на фоне дорогущей нефти, а как то, что большинство из тех, кто хотел вывести свои деньги, уже это сделали.
Как отмечают эксперты компании «Сбербанк КИБ», «большинство стран БРИКСТ получили положительные показатели: Турция получила приток в $57,1 миллиона, а у Китая был наибольший приток — $550 миллионов. Два рынка оказались в минусе: в РФ отмечен чистый отток в $28 миллионов, а в Индии — $27,2 миллиона».
Это говорит о том, что иностранцы оценивают вероятность введения жестких антироссийских санкций как высокую. Но без западных денег рынок акций долго расти не может: своих денег на фоновом рынке не много.
«Наши индексы все еще остаются вблизи вершин, достигнутых в результате значительного роста последних трех недель. В то же время внешние рынки вновь находятся в опасной близости от начала серьезного снижения, так как проблемы, уже не раз вызывавшие распродажи на мировых площадках, вновь обострились.
В первую очередь это продолжающееся ухудшение ситуации с глобальной ликвидностью, являющееся следствием планомерного ужесточения монетарной политики основных центробанков. Это уже вызвало активный рост доходностей гособлигаций США, поднявшихся до 7-летних вершин, что способствует росту доллара, ударяя тем самым по развивающимся рынкам, а также провоцирует бегство из рисковых активов, так как из-за высоких ставок на долговом рынке акции теряют привлекательность в плане соотношения риск/доходность…
Таким образом, предстоящая неделя угрожает развитием негативных тенденций, начавшихся в последние дни на глобальных площадках, и российский рынок вряд ли сможет столь же спокойно, как сегодня, реагировать на внешние драйверы снижения», — пишут аналитики «БКС Брокер».
С технической точки зрения в пятницу рынок закрылся на линии поддержки восходящего тренда, начавшегося 7 сентября. Закрепление рынка ниже этого уровня способно сломить тенденцию роста, но пока угрозы обвала рынка акций нет.
Однако и для продолжения роста нет ни особых поводов, ни свежих денег. Скорее всего, в ближайшие дни индекс Мосбиржи будет консолидироваться недалеко от исторических максимумов.
Динамика индекса Московской биржи, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
