ENGВчера рубль в паре с долларом завершил торги чуть выше отметки 73. Этот уровень является технической преградой для дальнейшего обесценивания российской валюты. Сегодня день начался с дальнейшей распродажи рубля, но к обеду среды ситуация улучшилась; рубль сумел отыграть часть вчерашних потерь, укрепившись на 0,2%: до 72,8 руб. за доллар.
Это связано как с фиксацией вчерашней небольшой прибыли спекулянтами, так и с увеличением продаж валюты экспортерами, которые начали аккумулировать рубли под предстоящие расчеты с бюджетом по налогам.
По-прежнему на рубль давят ничем не подкрепленные политические риски в виде очередного обострения ситуации с мигрантами на белорусско-польской границе и опасениях вторжения российских войск на Украину. Вчера к этому добавился вооруженный конфликт между Арменией и Азербайджаном. В таких условиях крупные инвесторы, в том числе западные, начали «уходить в доллар».
«Любое развитие ситуации по негативному сценарию — это lose-lose исход для всех участвующих сторон. Но если в экономическом и финансовом плане Запад это переживет без большого средне-/долгосрочного ущерба, то позиции российской экономики будут подорваны. Возможно, именно такие мысли доминируют в головах нерезидентов, еще недавно рассматривающих активы РФ среди лучших в ЕМ, но пока процесс их сокращения является более рациональной стратегией на ближайшее будущее. Альтернативой, как обычно, является хеджирование рисков в акциях/бондах за счет более ликвидного рынка USD/RUB, поэтому спекулятивное давление на рубль может сохраняться, и рублю остается рассчитывать пока лишь на продажи экспортеров под будущие налоги», — считает директор по инвестициям «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.
Внешний фон для рубля сегодня не очень хороший. Продолжается рост курса доллара к корзине мировых валют, хотя этот процесс сегодня и замедляется. При этом возобновила падение нефть, которая за первую половину дня потеряла процент стоимости и торгуется в районе $81,5 за баррель. Продолжается распродажа ОФЗ, которые торгуются в районе минимумов прошлого и позапрошлого годов.
Неблагоприятна и техническая картина: пара доллар-рубль тестирует сопротивление 73, пробой которого вполне может спровоцировать быстрое движение пары к следующей цели роста — 74,7 руб. за доллар. Если внешний фон не улучшится сегодня во второй половине дня, отметка 73 может не устоять.
Довольно стойко переносит снижение нефти российский рынок акций, теряя за первую половину дня 0,2% капитализации. В положительной зоне торгуется много бумаг металлургов, где отыгрывается повышение мировых цен на их продукцию. После сильных и фундаментально необоснованных распродаж отскакивает Сбербанк (+0,9%).
В целом ситуация выглядит тревожной. Индекс Мосбиржи тестирует на прочность нижнюю границу восходящего тренда. Американский рынок акций выглядит локально перекупленным, и если на нем начнется небольшая коррекция, то в совокупности с дешевеющей нефтью и политическими рисками отечественные акции могут не устоять.
В таких условиях среднесрочным инвесторам стоит продолжать занимать выжидательную позицию, готовясь активно сокращать позиции по акциям в случае ухудшения ситуации. От новых покупок пока стоит воздержаться.
Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик
