ENG
Банк России на заседании 24 июля может снизить ключевую ставку до 13,5%, сообщил «Газете.Ru» президент Ассоциации корпоративных казначеев Владимир Козинец.
Прогноз о возможном снижении ключевой ставки до 13,5% отражает общую тенденцию к смягчению денежно‑кредитной политики, отмечает предприниматель, управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев. Однако это лишь один из возможных сценариев — итоговое решение ЦБ будет зависеть от множества макроэкономических факторов.
«На динамику ключевой ставки влияют сразу несколько ключевых параметров. Прежде всего — уровень инфляции и её прогнозная траектория: если темпы роста цен замедляются устойчиво, у регулятора появляется пространство для снижения ставки. Не менее важны состояние банковской системы, темпы экономического роста, динамика потребительского спроса и курс рубля. Существенную роль играют и внешние условия: санкции, цены на энергоносители, глобальные экономические тренды и геополитическая обстановка. Если инфляция начнёт ускоряться или возникнут новые проинфляционные риски — например, рост дефицита бюджета, повышение цен на топливо или ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры, — Банк России может замедлить темпы снижения ставки или даже взять паузу в смягчении денежной политики. Таким образом, прогноз в 13,5% остаётся условным: он будет реализован только при благоприятном развитии событий», — подчеркивает эксперт.
Как снижение ключевой ставки отразится на депозитах? Прямое влияние очевидно: вслед за уменьшением стоимости ресурсов для банков снижается и доходность вкладов, поясняет предприниматель. Когда ЦБ делает заёмные средства дешевле, у кредитных организаций пропадает необходимость привлекать средства населения под высокие проценты. В результате банки начинают пересматривать условия по депозитам и накопительным счетам, предлагая клиентам более низкие ставки. При этом реакция банков не всегда мгновенна. Некоторые игроки рынка могут заранее скорректировать условия, ориентируясь на ожидания рынка и сигналы регулятора. Другие, напротив, будут выжидать, оценивая устойчивость тренда и потребности в привлечении ликвидности. Кроме того, на ставки по вкладам влияют и внутренние факторы: уровень конкуренции между банками, их потребность в ресурсах, а также инфляционные ожидания населения.
Снижение доходности депозитов меняет и поведение вкладчиков, продолжает эксперт. Многие начинают искать альтернативные инструменты для размещения средств — например, обращают внимание на облигации федерального займа, корпоративные облигации или инвестиционные продукты с более высокой доходностью. При этом растёт спрос на гибкие условия: вкладчики чаще выбирают накопительные счета с возможностью оперативного доступа к деньгам вместо долгосрочных депозитов с фиксированными ставками. Ещё один важный эффект — снижение стимулов к сбережению. Дешёвые кредиты стимулируют потребление и инвестиционную активность, но делают хранение средств на вкладах менее привлекательным. В условиях низкой доходности люди охотнее тратят или вкладывают деньги в активы с потенциально более высокой отдачей.
«Что делать вкладчикам в такой ситуации? Важно не принимать поспешных решений, а действовать взвешенно. Стоит внимательно сравнивать предложения разных банков и разных типов продуктов, обращая внимание не только на номинальную ставку, но и на условия капитализации процентов, возможность пополнения или частичного снятия, — рекомендует Денис Астафьев. — Также полезно отслеживать динамику инфляции: реальная доходность вклада рассчитывается с учётом роста цен, и даже высокая номинальная ставка может не покрыть потери от обесценивания денег».
