На прошлой неделе фондовый рынок преимущественно снижался, но продажи не носили агрессивного характера. Основными причинами падения котировок отечественных акций были дешевеющие сырьевые товары, прежде всего нефть, и страхи покупок в ожидании возможности введения новых санкций. Не следует сбрасывать со счетов и низкую ликвидность рынка в разгар сезона отпусков.
Впрочем, российский рынок был в тренде мировых фондовых площадок: лишь одна Америка продолжает расти, игнорируя как снижение цен на сырье, так и турецкий кризис.
«Российский рынок на уходящей неделе оказался во власти сырьевой динамики. Также давление оказала тенденция на развивающихся рынках в целом. Между тем ослабление рубля последнее время не оказало должной поддержки индексу Мосбиржи. Возможно, крупные участники рынка не видят перспективы дальнейшего серьезного ослабления национальной валюты. Отчасти причина в одновременном снижении нефтяных котировок и опасений введения очередных санкций. Между тем на отчетной неделе оттоки из фондов, инвестирующих непосредственно в российские акции, сменились притоками, которые составили $30 млн. Отчасти это может быть краткосрочная ставка на укрепление рубля и рост перепроданных интересных активов», — отмечает Константин Карпов из «БСК Брокер».
Однако в пятницу прошла информация, что США и Китай все-таки готовы провести переговоры по урегулированию торговых споров. Это уже вызвало ослабление доллара на мировом рынке, рост нефти и американских акций.
Умеренно-позитивным можно назвать и факт встречи президентов России и Германии. Хотя стороны не сделали особо значимых заявлений, сам факт налаживания отношений положителен для рублевых активов. Стороны еще раз подчеркнули продолжение строительства «Северного потока-2». Это можно трактовать как то, что Германия начинает считать свои экономические интересы более важными, нежели политические интересы США.
С технической точки зрения российский рынок акций завершил неделю практически на уровне сильной поддержки в 2250 пунктов по индексу Московской биржи. Пробитие ее вниз вполне может увести ведущий рублевый индикатор к отметке 2200 пунктов и ниже. Но пока вероятность небольшого роста, по крайней мере в начале недели, несколько выше продолжения снижения. Однако шансов на выход в район годовых максимумов в условиях санкционных рисков и сильно подешевевшей нефти нет, восходящее движение ограничено отметкой 2320 пунктов. Для ее пробития нужны новые мощные драйверы и приток нескольких сотен миллионов долларов средств нерезидентов, что в условиях тренда на вывод средств с развивающихся рынков маловероятно.
Не стоит делать ставку и на акции металлургов, которые традиционно растут при обесценивании рубля, — намерение государства изъять у них «лишние» доходы сводит на нет эффект девальвации. Впрочем, исключением из правил может быть «Сургутнефтегаз» — эта компания при мизерном объеме обязательств перед нерезидентами имеет огромные валютные сбережения. Поэтому акции компании, прежде всего привилегированные, имеют хороший потенциал роста в случае продолжения падения рубля.
Среднесрочные позиции пока открывать не стоит: ситуация меняется практически каждый день. Лучшие результаты на текущей неделе принесут спекулятивные операции с акциями в первую очередь Сбербанка, ГМК «Норильский Никель» и «Роснефти».
Динамика индекса Московской биржи, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик